Как анализировать эффективность хедж-фондов | Объяснение коэффициентов Шарпа, Сортино и Трейнора

#sharperatio #sortinoratio #treynorratio

В этом видео мы научимся рассчитывать наиболее используемые метрики для анализа эффективности хедж-фондов и принятия обоснованных инвестиционных решений.

Аналитики чаще всего используют следующие метрики: коэффициент Шарпа, коэффициент Сортино, коэффициент Трейнора и коэффициент информации.

У коэффициентов Шарпа, Сортино и Трейнора один и тот же числитель, то есть средняя избыточная доходность фонда по сравнению с безрисковой ставкой (приблизительно выраженной, как обычно, краткосрочной доходностью государственных облигаций), но знаменатели у них разные.

Коэффициент Шарпа сравнивает избыточную доходность фонда с его общим риском, измеряемым стандартным отклонением. Коэффициент Сортино использует отклонение вниз, которое представляет собой стандартное отклонение только отрицательной доходности. Коэффициент Трейнора сравнивает избыточную доходность с рыночным риском фонда, измеряемым бетой фонда.

Коэффициент информации сравнивает среднюю доходность фонда с дискреционным эталоном. Этот бенчмарк может представлять собой пассивный индекс, который управляющий стремится превзойти, или среднее значение конкурентов фонда. Эта избыточная доходность делится на ошибку отслеживания, которая технически измеряет стандартное отклонение разницы в доходности фонда и его бенчмарка. Ошибка отслеживания дает нам меру активного риска, которому подвергается управляющий, поскольку показывает, насколько далеко фонд от конкурентов находится с течением времени.

Аналитики склонны использовать коэффициент Шарпа, если считают, что стандартное отклонение является подходящим показателем риска. Это относится к ситуациям, когда присутствует как систематический (рыночный) риск, так и идиосинкразический (специфичный для актива) риск. Если систематический риск был диверсифицирован, коэффициент Трейнора может быть более подходящим показателем избыточной доходности на единицу риска, поскольку он использует только бета-коэффициент, измеряющий рыночный риск.

Рекомендуемые приложения

stockpick.pxf.io/PyXDkj

Я рекомендую StockPick для быстрого и удобного получения аналитических данных об акциях и рыночных новостей. Смотрите короткие видеоролики от экспертов, чтобы оставаться в курсе событий и принимать более обоснованные инвестиционные решения без лишних хлопот.