期貨分析人員期貨、選擇權與其他衍生品2022年3次29題2021第1次15題

分析: 期2022_3_29
假設某股票投資組合Delta=0，Gamma=100。目前市場存在該股票買權A01，該買權相關資料如下：買權A01、Delta 0.15、Gamma 0.2
該股票期貨的每單位Delta=1。請問應買賣多少單位的A01 買權與期貨將該股票投資組合變成Delta=0 且Gamma=0 的投資組合？
(A) 賣500 單位A01 買權，買75 單位的該股票期貨
(B) 賣500 單位A01 買權，賣75 單位的該股票期貨
(C) 買500 單位A01 買權，買75 單位的該股票期貨
(D) 買500 單位A01 買權，賣75 單位的該股票期貨

分析: 期2021_1_15
考慮股票XYZ 的買權。假定我們已經賣出一個一月到期、履約價為60 的買權，並且想要對到期日前XYZ 的價格變動避險。我們可以使用XYZ 股票本身和一月到期、履約價67.50 的股票XYZ 買權作為避險工具。在假設合約規模為1 的情況下，請利用下列資訊計算如何對於gamma 和delta 避險。
delta gamma
履約價60 的買權0.715780 0.0060359
履約價67.50 的買權0.546021 0.0070546
(A)1.16877 單位的履約價67.50 買權多部位及0.077605 個股票XYZ 多部位
(B)1.16877 單位的履約價67.50 買權多部位及0.248610 個股票XYZ 多部位
(C)0.85559 單位的履約價67.50 買權多部位及0.077605 個股票XYZ 多部位
(D)0.85559 單位的履約價67.50 買權多部位及0.248610 個股票XYZ 多部位