捷足先登的比特币期货ETF 究竟和现货ETF有什么区别？

近期行情可谓跌宕起伏，二级市场自 5 月中下旬的大幅度调整后，近期又独立于美股行情，逼近历史新高。而近日 Bloomberg 一则「SEC 不会在截止期前拒绝比特币期货 ETF」的消息无疑点燃了整个市场，本文就来简单聊聊比特币 ETF。传统市场有哪些用于追踪比特币的产品?金融市场目前常见追踪比特币的投资形式主要包括 :。ETF 全称为 Exchange-Traded Funds，即可以在交易所（如纽交所、纳斯达克交易所）交易的指数基金。目前已通过比特币 ETF 的有加拿大 Purpose 和 3iQ 等。ETN 全称为 Exchange-Traded Note，是一种可以在交易所交易的债券 (Note)。它是券商或者银行发行的到期时支付所追踪相关资产回报的凭据，VanEck Vectors 的 VBTC 就是一个标准的 ETN 产品。ETP 全称为 Exchange-Traded Product，是可以交易的 ETF 类型产品。这个产品类似于 ETF，欧洲 21Share 的 ABTC 就是一个 ETP 产品。该种类规模很小，不作拓展讲解。Trust 信托 / Fund 基金，最有名的莫过于灰度 Grayscale 的 GBTC 产品。此外比较知名的还有 CoinShares。这里要指出的是，比特币信托是由于历史原因成为信托，并非其设立初衷。。它本质上是一个并不能在交易所交易的基金，为了通过监管，妥协成为了一个不能退出的合规信托。目前 GBTC 二级流通平台是在 OTCMKTS 的 OTC 市场。期货 ETF 有哪些不同于现货的特点 ?这次火热的期货 ETF 和之前申请多次的现货 ETF 有什么区别？区别很大。之前美国市场多次申请的现货 ETF 一直难以通过，部分原因如下：1.，并非现金存款，没有银行和第三方可以进行托管，需要另外一套合规托管和私钥安全性管理的方案；2.。这里说的不是新兴的比特币交易所，而是如纳斯达克、CME、CBOE 等有着完整盘前、盘后、大宗、做市商席位和清算结算等体系的传统交易平台；这次 Bloomberg 提到的比特币期货 ETF 是来自 ProShares 和 Invesco Ltd. 提出的，基于 CME 比特币期货的 ETF。这里有两个重点：它是的比特币 ETF；2.；这两点表明了其交易场所的和 ETF 方式。CME 是大名鼎鼎的芝商所，是美国乃至世界最大的衍生品交易所（没有之一），是美股百年老字号的衍生品主要交易场所平台。而 ProShares 是美股常见的 ETF 资产公司，旗下产品包含指数如标普 500 指数 ETF，纳斯达克 100 指数，波动率和杠杆性的 ETF 产品等。此外，期货 (future back) ETF 机制本身也有特点。简单来说，。举例而言，假设期货基金配置设计 1/4 是当月期货，1/4 下月期货，1/2 下季度期货。到月底前当月期货即将交割，下个月期货将即将变为新的当月期货。这种情况下。关于套利机会前面提到了关于调仓的情况。。简言之就是升水情况下期货 ETF 将会有比较大的调仓损耗，而贴水情况将会有一些优势（这里是对于现货持仓来说，并没有考虑管理费和手续费）。尾语近期 Skew 显示的期货开仓量已经接近历史最高点，足以见得市场情绪的大幅回升，比特币期货 ETF 将会持续受到关注。如同上一篇文章中所提到，（加拿大合规 ETF 3iQ 是 Jsquare 投资组合之一）。截止至发稿前，ProShares 的比特币期货 ETF 交易代码已公布为「BITO」，笔者在盈透终端交易界面查询到该产品，但目前未开盘还未能有做市报价。