《非理性繁荣》| 股票市场为什么会出现暴涨暴跌呢？| 导致市场陷入非理性繁荣的结构性因素是什么？|罗伯特·席勒作品|Irrational exuberance

❤️《非理性繁荣》| 股票市场为什么会出现暴涨暴跌呢？| 导致市场陷入非理性繁荣的结构性因素是什么？|罗伯特·席勒作品|Irrational exuberance
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❤️关于作者

罗伯特·席勒，美国耶鲁大学教授，2013年诺贝尔经济学奖获得者，行为金融学创始人之一。
罗伯特·席勒另外的作品：

《动物精神》| 如何正确认识通货膨胀和通货紧缩？|讲一个“好故事”是经济复苏的“强心剂”吗？|阿克洛夫作品|罗伯特·希勒作品|《非理性繁荣》姊妹篇|Animal spirits：   • 《动物精神》|Animal spirits| 如何正确认识通货膨胀和通货紧...  




❤️关于本书
行为金融学经典名著，为你揭秘股票市场反复暴涨暴跌背后的人类心理特质。

❤️核心内容

1．导致市场陷入非理性繁荣的结构性因素是什么？
2．在市场的结构性因素背后，是什么样的心理因素在发挥作用？

❤️内容大纲：
作者罗伯特·席勒，是2013年诺贝尔经济学奖得主，耶鲁大学经济系教授，行为金融学的创始人之一。这本书是行为金融学领域的经典著作，研究的是股票市场的波动。股票市场为什么会出现暴涨暴跌呢？是偶然因素吗？不是，这是市场非理性因素的必然结果。

很多人都有投资股票的经验。而股市有个周期性的特点，就是每过一段时间，就会出现大涨，股价越来越高，泡沫越来越大。然后某一天泡沫破裂，市场崩盘，股灾来了。任何一个国家的股市好像都难以摆脱这种暴涨暴跌的周期，哪怕是比较成熟的美国股市也这样。从二十世纪初以来，美国股市的暴涨暴跌反复出现，就像一个魔咒。其中最惨烈的，就是1929年10月28日的黑色星期一，纽约道琼斯指数两天之内跌去23%，随后的11月又跌去了48％。这场股灾直接引发了席卷西方各国的大萧条。

为什么股市会反复出现这样的暴涨暴跌呢？经济学家们也想找到股灾的原因，解决问题，但效果并不明显。对此，席勒教授在本书中提出了他的观点。他认为，股灾之所以反复出现，是因为市场总是容易出现虚假繁荣。在人们的追捧和炒作下，股票价格越来越高，偏离真实价值越来越远。席勒把这种情况，称为非理性繁荣。这种非理性繁荣的状态不可能永远持续下去，泡沫迟早会破裂，然后股价急转直下，加速下跌，股灾就会爆发。拿1929年的股灾来说，崩盘之前是连续六年牛市，股票指数暴涨3.7倍，你看，这就是非理性繁荣的典型表现。最后股灾的爆发，就是非理性繁荣的泡沫不断积累的必然结果。

那么为什么会出现非理性繁荣呢？席勒认为，首先应该从市场的结构本身找原因。而市场结构性因素的背后，其实是人类的心理因素在发挥作用。这些因素都是传统经济学和金融学没关注到的，但行为金融学会重点关注它们的作用。

本书第一版面世是在2000年3月，就在那个月，美股市场从非理性繁荣的高点崩盘，这本书一夜之间成为神奇预言，受到追捧，被《纽约时报》评为当年最畅销的非小说类书籍。现在这本书已经出到第三版，而市场这些年的走势，也在一再证明它的论断。对于股市投资者来说，这本书的洞察，有助于你看清投资市场泡沫的本质。而对于不炒股的人来说，本书也提醒你，面对那些有可能让你陷入非理性狂热的因素．保持一分清醒。

下面，我们一起来从两个方面，聊聊市场的非理性因素。

第一，导致市场陷入非理性繁荣的结构性因素是什么？

第二，在市场的结构性因素背后，是什么样的心理因素在发挥作用。


中间内容请看视频......
❤️或者看文稿：https://bit.ly/2UuIszB

总结：

好了，讲到这里，这本书的主要内容就讲得差不多了。让我们来回顾一下：首先我们讲了导致非理性繁荣的结构性因素。导致股价最初的上涨有很多诱因，包括新时代文化、媒体文化、投资理财方式的变化、社会心理的影响等等。然后，在市场放大效应之下，越来越多的投资者入市，股价越抬越高，自发形成了一种庞氏骗局．导致了非理性繁荣。



然后，我们分析了非理性繁荣背后的人类心理性因素。投资者不是理性的经济动物，他们的投资决策受到直觉思维的影响，直觉思维会导致偏见，而偏见会推动非理性繁荣。在各种偏见性因素中，比较重要的是锚定效应、从众效应、可得性偏好、因果性偏好。它们共同作用，推动了一波又一波的非理性繁荣。
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