인벤티지랩, 만성 적자에 '자본잠식' 위기…탈출구 있나

약물전달시스템(DDS) 개발 기업인 인벤티지랩의 재무구조 개선이 시급하다. 매출 동력을 얻지 못해 실적이 악화된 가운데, 전환사채(CB)로 인해 당기순손실이 확대되면서 결손금이 심화돼 자본잠식 그늘이 드리웠기 때문이다. 이에 인벤티지랩이 기술이전(License Out, L/O)과 위탁개발생산(CDMO)을 통해 실적과 재무구조 개선을 이룰 계획이다.

금융감독원 전자공시시스템에 따르면 인벤티지랩이 올해 자본잠식이 코앞으로 다가온 것으로 나타났다. 인벤티지랩의 올해 1분기 말 기준 자본금과 자본총계는 각각 42억원, 69억원이다. 이는 실적 악화가 이어진 상황에서 파생상품평가손실 등이 발생했기 때문으로 풀이된다.

인벤티지랩의 올해 1분기 영업손실은 42억원으로, 직전연도 동기(37억원)와 비교해 소폭 악화됐다. 특히 2021년(96억원)을 시작으로 2022년(109억원)과 2023년(160억원) 지속적으로 적자 폭이 커지고 있다.

실적 악화뿐만 아니라 영업외비용으로 인해 급격히 커진 당기순손실이 결손금에 누적되면서 자본구조 악화에 한몫했다. 인벤티지랩은 지난해 당기순손실 270억원이 발생하면서 2023년 자본 구조가 대폭 악화됐다.

문제는 매년 100억원 이상씩 사용하는 연구개발(R&D) 비용을 장기적으로 감당하기 어렵다는 것이다. 인벤티지랩은 올해 1분기에만 연구개발비로 34억원을 투자했다. 지난 2022년(110억원)과 2023년(122억원)에 연구개발에 쏟은 비용은 현재 유동성 자금과 맞먹는 수준이다.

인벤티지랩은 기술이전, CDMO 등을 통해 재무구조와 실적 개선을 이어나가겠다는 계획이다. 지난 2021년 인벤티지랩가 보유한 파이프라인 전립선비대증 치료제(IVL3013)를 위더스제약으로 기술이전한 바 있다.

CDMO 사업도 순항 중이다. 인벤티지랩은 지난 3월 유바이오로직스와의 계약으로 LNP제조시스템 설치를 완료했으며 현재 알엔에이진, 메디치바이오 등과 양해각서(MOU)를 체결했다.

인벤티지랩 관계자는 "공시사항을 구체적으로 말할 수 없지만 마일스톤 가능성을 보고 있다"라며 "규모가 크지는 않지만 CDMO와 관련된 수주 작업도 진행되고 있기 때문에 올해 하반기에는 실적 개선을 이룰 것"이라고 말했다.