巴菲特投比亚迪赚了20倍，沉寂近十年，比亚迪为何突然获得百亿资金追捧？
Автор: 懒爷财经
Загружено: 2020-10-31
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大家好，我是懒爷，今天来聊一聊涨疯了的比亚迪。截至10月29号收盘，比亚迪A股年初至今，股价从47元涨到了160元，涨幅超过232%。比亚迪港股也从33港元飙升到了160港元，涨幅超过了300%。也使得巴菲特在比亚迪的投资收获了20倍的回报，2008年巴菲特以每股8港元的价格购买2.25亿股比亚迪股份，交易总额为18亿港元，占比亚迪的持股比例为8.247%，根据比亚迪最新一季度财报显示，12年来巴菲特并没有减持过一股比亚迪股票。也使得巴老爷子这笔18亿港币的投资，获得了320亿港币的回报。有人称这是长期价值投资理念的又一次成功，不过回过头来看，比亚迪并非一帆风顺，股价长期在中低位区域震荡，真正的上涨是从今年才开始的。为什么今年比亚迪就突出获得了资金的认可？比亚迪目前的主营业务是什么，也就是说比亚迪主要靠什么赚钱，有人说是汽车、电池，还有人说是口罩，今天就把这个问题掰饬清楚。再有就是到底是特斯拉厉害，还是比亚迪厉害？
不过在这之前，我先简单比亚迪的发展史，先让大家对比亚迪有一个宏观的认识。1990年，比亚迪的创始人王传福刚从北京有色金属研究总院研究生毕业，并留在了院里工作。3年后院里在深圳成立了比格电池有限公司，由于和王传福的研究领域密切相关，王传福就被任命为了公司总经理。随着大哥大在全国的风靡，1995年，王传福筹集250万人民币，在深圳注册了比亚迪，开始了手机电池的研发和生产。为了寻找销路，王传福将比亚迪生产的电池寄给了台湾最大的电话制造商大霸，价格仅是市面的40%，加上还不错的品质，大霸当年底就将原本是给三洋的订单转给了比亚迪。凭什么比亚迪的成本要比别人低那么多呢？是他的技术有多先进吗？并不是，据王传福自己透露，创业初期，拆解了整条生产线，并从头设计了关键设备，并将生产线的各个环节拆解成了可以人工完成的工序，最终只花了100多万就建成了日产3-4千万的电池生产线，产品价格是竞争对手的40%。针对为什么将本来要机器做的工作，拆解成人工来完成，王传福表示一个焊接机器只少要120万，按5年折旧算，每个月的折旧损失就是2万，当时这两万却可以请10个工人，效率还比机器高。正式这种务实的处理方式，对于初期发展的比亚迪起到了至关重要的作用，成为追赶先行者的武器。
比亚迪凭借优质的产品和低廉的价格，开始在市场快速发展。1997年金融风暴席卷东南亚，全球电池产品价格跌了20%到40%，日系厂商处于亏损的边缘，但比亚迪凭借低价优质的成本优势，趁机抢占了全球40%的镍镉电池市场，当年增速高达80%
1998年比亚迪进入锂电池市场，2000 年比亚迪成为中国首个摩托罗拉锂离子电池供应商。2002 年比亚迪在港交所上市，成为中国首个诺基亚锂离子电池供应商。营收突破23亿元。
2003 年收购西安秦川汽车有限公司，此举帮助比亚迪正式进军汽车市场。2年后，比亚迪推出了自己的首款汽车F3，而这一年特斯拉刚结束A轮融资，第一款电动汽车还处于研发阶段。2008年长期投资者巴菲特出资18亿港元，购入比亚迪港股2.25亿股，持股12年，赚了20倍。2011年比亚迪以每股18元在A股上市，目前比亚迪每股是160元。同年比亚迪开始成产电动巴士和电动出租车。2018年比亚迪推出了10款新能源乘用车，其中就有“龙脸”家族的元 EV、唐 DM 及秦 Pro，自此也拉开了比亚迪股价的飙升的序幕，2019年，比亚迪所制造的电动车电池开始对外供应，更是加速了比亚迪的股价飙升的速度。
为什么这么说呢？这我们就要聊一聊，比亚迪的主营业务，也就是比亚迪主要靠什么赚钱？根据10月30日比亚迪刚刚发布的2020年第三季度财报显示，比亚迪的营收主要来自三个方面，第一大业务为是汽车板块，实现营收320.72亿元，占比为53%，第二大业务是手机组装，实现营收233.82亿元，占比为38.64%，第三大业务是电池和光伏，实现营收47.91亿元，占比为7.92%。所以有人说比亚迪是靠卖口罩赚钱的，就站不住脚了，只是刚好今年疫情突发，所有行业停工停车，口罩的需求爆发性增长，比亚迪刚好在世界的风口捞了把金而已。
由此我们能看得出来，比亚迪最赚钱的两块业务是手机业务和汽车业务。前面我们也聊了，比亚迪最开始是做手机电池的，慢慢扩展了屏幕、机壳、软性电路板等手机电子产品，手机组装业务也慢慢发展起来，2007年时，比亚迪的手机部件和组装业务，实现营收91.9亿元，占营收的43.3%，几乎再造了一个比亚迪。如今这块业务实现营收233.82亿元，翻了近3倍。比亚迪也在财报中指出，成功导入新的手机及其他智能产品全球领导厂商，玻璃陶瓷及新型智能产品出货量增长迅猛，推动业务规模进一步扩大。受益于整体运营效率的提高，产品结构的优化，盈利能力进一步提升。这里新导入的厂商，据媒体9月中旬报道，是为苹果组装iPad有关，抱上苹果这根大腿，未来增长可以说是潜力无限。
聊完了手机业务，现在我们再来聊聊汽车业务，这部分有两个核心关注的点，一个是电动汽车，另一个是电池。数据显示，今年9月中国新能源汽车批发销量为12.5万辆，同比增长99.6%，比亚迪销量为19881辆，同比增长45%，远超同期的特斯拉11329辆。比亚迪汽车能有如此快速的发展得益于两方面，一是在2016年的时候，挖到前奥迪设计总监，这个人层设计过奥迪A6、Q7、R8等车型，加盟比亚迪后推出了龙脸家族的元、唐、秦、汉等车型，让不少消费者眼前一亮，叠加近600公里的续航里程和高性价比的价格，受到了不少消费者的青睐。另一方面是国家对新能源汽车的补贴和大力推广，2013-2015 年为新能源汽车购置者提供了大量补贴，补贴额度通常达到汽车价格的近一半。使得我国新能源汽车从2013年到2019年，年复合增速达到102%。随着对燃油车的限制，标准的提高，物联网时代，自动驾驶的到来，电动汽车将迎来爆发式增长。当然了，如果是纯买电动车，比亚迪是很难干过特斯拉的，但比亚迪有一个杀手锏的产品，那就是它的刀片电池。
目前比亚迪是整车厂中唯一一家掌握动力电池核心技术和量产经验的厂商。国内市占率 17%，全球市占率 9%。今年推出了最新的刀片电池，具备高安全、长寿命、低成本的特性，从电池模组空间利用率提升角度让磷酸铁锂电池可与主流三元锂电池竞争。以前比亚迪所制造的电动车电池之前仅供内部使用，从 2019 年起也开始对外供应电动车电池。电动车电池为新能源汽车中费用最高的部件，其费用占总生产成本的 40%。比亚迪的电池外供业务，接下来将成为比亚迪新的增长引擎，市场预计比亚迪有望在海外市场、备选供应商的角度获得电池外供突破，有望获得现有合作伙伴如戴姆勒、丰田的率先支持。
今年以来不少券商纷纷调高比亚迪目标价，美林证券将比亚迪从108港元上调至176港元，可以说目前的价格已经非常接近目标价。在下一个十年，你觉得，比亚迪会成为下一个中国版的特斯拉、苹果吗？欢迎在弹幕、评论中告诉我。想获取比亚迪研报的小伙伴，可以私信我。好了这一期的内容就到这里，我们下期见。
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