台積電還是0050？周冠男教授《長期買進》理財講座一次解析｜天下文化 CC字幕

基於讀者熱情期盼，天下文化10月13日舉辦周冠男教授新書《長期買進》講座好評加場，吸引超過300位讀者爆場聆聽。其中，財經媒體「商益」總編輯李柏鋒先生、知名財經達人「Jet Lee的投資隨筆」等財經專家現身交流。

投資選0050，還是台積電？

談到近期市場熱烈討論的台積電vs.指數型ETF的比較，周教授詢問現場讀者：「30年前，你會知道台積電現在是這麼好嗎？坦白說，我覺得很困難。」

周教授認為，個股的未來表現難以預測，他以1950年至2009年的數據為例，美國市場已經有80%的公司，在2009年前消失了。每10.5年內，有一半的公司會消失。

周教授指出，投資分散是必要的，因為個股的未來表現難以預測。指出雖然個股的平均報酬率會超過股市整體報酬率，但實際上只有 40% 的個股報酬率能夠勝過大盤，且大部分的報酬是來自於4%的個股。

周教授說，100家公司要挑到飆股，其實只有4%的機會，像是大海撈針。「所以我常講，既然撈不到，就把海買下來就好了，因為0050的成長是沒有極限的。」

至於坊間對於台灣 50 ETF 分散性不足的批評，周教授認為，雖然台灣 50 ETF 只包含 50 檔股票，且台積電占比高達一半，但從統計數據來看，台灣 50 ETF 的報酬率與台灣整體股市的連動性高達 95%，代表分散性已經足夠。

投資的正確道路：愈簡單愈好
提到市場指數型被動ETF，周教授指出，國內的相關ETF是0050、006208。他調侃，「很多人說我是『50教主』，但我從來沒有收過任何的代言費。」至於這兩個標的選擇，他建議投資人可以從管理費去做綜合考量。

其次，國外的ETF選擇，周教授表示，美國S&P 500 指數及其相關ETF，有SPY、VOO、VT，管理費比台灣的ETF便宜不少，「所以這是另外一個大議題」；至於QQQ，周教授認為，QQQ有較高的報酬，但波動也較大，投資人也須審慎評估。

在債券的選擇上，周教授建議投資人不要購買低於投資等級的債券，因為這類債券的風險較高，違約的可能性也較大。「其實投資沒有什麼好講的，就是愈簡單愈好。」周教授說。

台灣投資人偏愛高股息的迷思
談到台灣最愛的配息型產品，周教授指出，「如果賺錢像坐等填息這麼容易，那你為什麼還在工作？」認為高股息只是好聽的故事，對長期資產增長具有決定性的負面影響。因為投資人領到股息後，可能會將股息花掉，而不是將其再投資，這會影響到長期投資的複利效果。

周教授以0056為例，2008年初到2022年底這15年，0050的累積總報酬是188.6%、0056則是107.5%，0056落後81.1%。至於高股息ETF今年表現特別好，是因為剛好ETF成份裡面，有幾檔股票趕上AI的風潮，要有先見之明，提前上車捉到這股風潮，事後諸葛是沒有用的。

專注本業，不要妄想一夜致富
周教授提醒，成功的投資需要時間和耐心，不要妄想一夜致富，也不要輕易相信市場上的各種「成功故事」。

周教授指出，台灣股市當沖交易非常盛行，占每天交易量的30 ∼ 40%，但市場上99%的當沖者最終都會賠錢。第一，當沖交易時間集中在上午9點到下午1點半，與大部分人的上班時間重疊。這會導致上班族在工作時間分心關注股市，影響工作效率。如果當沖者在上班時間交易，贏了就想提早下班，輸了心情不好也無法專心工作，最終可能導致工作和投資兩頭空。

周教授鼓勵投資者應該專注於本業，將投資視為長期的規劃，並學習正確的投資知識，才能在市場中獲得成功。他更直言，與其追求高風險的短期投機，不如學習如何避開錯誤，因為長期下來，避開錯誤帶來的效益會比追求短期利潤更可觀。

演講最後，周教授引用股神巴菲特的觀點：「在錯誤的道路上，奔跑也沒有用」，並笑說，他把這句話改編成「正確的投資方法，是躺在指數的道路上耍廢」。鼓勵現場的讀者們，都能往正確的投資道路上邁進。