반도체 투톱 거센 반등세...HBM·D램 불 붙었다ㅣ백길현 유안타증권 연구원ㅣ

🎙 출연자
온인주 앵커
백길현 유안타증권 연구원

📈 반도체가 국내 증시를 이끌고 있습니다.
삼성전자는 연일 신고가 흐름을 이어가고 있고, SK하이닉스는 투자경고 해제 이후 강한 반등에 나섰습니다. 연말을 넘어 연초까지 반도체 랠리가 이어질 수 있을지, 그리고 두 기업 중 어디에 더 상승 무게를 실어야 할지가 시장의 핵심 질문입니다.

🔍 삼성전자 vs SK하이닉스, 차이는 어디서 나올까

• 글로벌 HBM 시장 점유율
SK하이닉스가 여전히 1위 유지
삼성전자는 점유율 회복 국면

🧠 HBM4보다 중요한 건 HBM3E?

2026년에는 HBM4 양산이 시작되지만, 시장에서는 여전히 HBM3E가 주력이라는 전망이 우세합니다.

• ASIC(맞춤형 반도체) 확산 → HBM3E 수요 확대
• 엔비디아·구글·아마존 AI 가속기에 HBM3E 채택
→ HBM3E는 ‘몸값이 더 오를 수 있는 구간’이라는 평가

💾 메모리 가격, 2026년에도 오른다?

• 서버 수요 예상치 상회
• 고용량 서버 D램 중심 수요 지속
• 2026년 상반기 가격 상승 모멘텀은 강하고,
하반기엔 관세·기저효과 변수 존재
• 전체적으로는 D램·낸드 가격 상승 트렌드 유지 전망

🏭 소부장, 어디를 봐야 하나

• 2026~2027년 전공정 소재·부품 업체 사상 최대 실적 구간 진입 가능
• 전공정과 후공정 모두 투자 사이클 재개
• 연구원 톱픽: 하나머티리얼즈

⭐ 한 줄 정리

• 연초까지 반도체 대형주 랠리 지속 가능성
• HBM3E 중심의 메모리 구조가 2026년 시장을 견인
• 소부장은 실적이 증명되는 구간으로 진입
• 반도체 전략의 핵심은 효율·ROI·선별 투자

👉 2026년 반도체는 ‘더 빨리’보다 ‘더 효율적으로 버는 기업’이 주도합니다.


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연출 : 양경식 손정은 PD
작가 : 권수지

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