Hva er egentlig Sovereign‑wealth‑fond på norsk?

I denne chitchat-episoden går vi rett inn i ukens viktigste tema: Hilbert Group og hva en statlig fond-deal faktisk kan bety i kroner, øre og verdsettelse.

Hilbert meldte nylig at de har inngått samarbeid med et større statlig investeringsfond (sovereign-wealth-fond). For å sette dette i perspektiv, gjør vi et forenklet – men realistisk – regnestykke på hva en slik avtale kan innebære:

Medianstørrelsen på verdens største statlige fond er rundt 1 000 mrd USD
Anta at fondet allokerer 1 % til Bitcoin
1 000 mrd × 1 % = 10 mrd USD
Anta videre at Hilbert forvalter 5 % av denne BTC-allokeringen
10 mrd × 5 % = 500 mill. USD i AUM
tilsvarende drøye 5 mrd SEK

For å lande avtalen antar vi at Hilbert har priset seg konservativt:

I stedet for klassisk 2/20, bruker vi 0,5 % forvaltningsfee og 5 % performance fee
Antar 20 % årlig avkastning

Da får vi:
Forvaltningsfee:

500 mill × 0,5 % = 2,5 mill USD

Performance fee:

100 mill (20 % avkastning) × 5 % = 5 mill USD

👉 Totalt: 7,5 mill USD, tilsvarende ca. 75 mill SEK – fra én avtale alene.

Med en markedsverdi rundt 700 mill SEK impliserer dette isolert sett en P/E på rundt 10.

Men historien stopper ikke der.
På Twitter har Syntetika tidligere skrevet at Hilbert allerede har rundt 200 mill USD i kapital, forvaltet på klassisk 2/20-modell:
Forvaltningsavgift: 4 mill USD
Performance fee: 8 mill USD

👉 Totalt: 12 mill USD, ca. 120 mill SEK

Legger man dette sammen med sovereign-wealth-fond-avtalen, snakker vi:

19,5 mill USD i årlige inntekter

tilsvarende drøye 200 mill SEK
som gir en forward P/E i området 4

Vi diskuterer også hvorfor denne typen avtaler ofte utløser en ketchup-effekt:
Når én institusjonell aktør går inn, reduseres konsentrasjonsrisikoen for de neste – og nye inflows kan komme raskt og i rykk og napp.

I tillegg er vi innom:
-Salg av OBX og timing rundt markedsturbulens
Kjøp i Hilbert på fallende RSI – og den forsinkede kursreaksjonen
EQVA-obligasjonen med høy margin
Intrum i forkant av kapitalmarkedsdag og Q4
Blokkjøp i Akastor og økning i Energeia
– før vi avslutter med litt polling og markedsnerding.


Timestamps
00:00:00 – Intro
00:02:40 – Taco trading
00:04:50 – Hilbert Group: statlig fond og regnestykket
00:28:30 – Idekapital eller idealkapital?
00:30:40 – EQVA-bond
00:33:20 – Intrum
00:37:20 – Energeia
00:38:40 – Blokkjøp i Akastor
00:39:10 – Operapoll
00:43:10 – Eiendomsmegler vs. Finn-poll

__________________________________________
🎙️ Investor Bjørn Kristian Stadheim og programleder Peter Ozsvat Carlsson går i dybden på investeringsmuligheter - Ett Case av gangen, i jakten på de gode investeringene. I tillegg til de ordinære episodene er Chit Chat-episodene en uformell sideserie der spørsmål besvares, utviklingen i tidligere caser diskuteres, og aktuelle temaer i finansverdenen tas opp.

Podcasten er tilgjengelig som video her på YouTube, samt i lydformat der du vanligvis lytter til podcaster. 🏦💡

🎧 Hør på andre plattformer

Spotify: https://open.spotify.com/show/5bEhiTu... Podcast: https://podcasts.apple.com/no/podcast...

🌐 Besøk vår hjemmeside
For mer informasjon og tidligere episoder, besøk: https://ettcase.no

📩 Kontakt oss
Har du spørsmål eller tilbakemeldinger? Send oss en e-post på: post@ettcase.no

⚠️ Disclaimer
Innholdet i denne podcasten er kun for informasjons- og underholdningsformål, og skal ikke oppfattes som investeringsrådgivning. Både vertene og eventuelle gjester kan ha direkte eller indirekte posisjoner i de investeringene som diskuteres. Vi tar forbehold om at feil kan forekomme.

Takk for at du ser på! Husk å abonnere for flere spennende investeringscaser og interessante diskusjoner hver uke. 🔔