Aumento "descomunal" de la deuda: "España tiene un modelo productivo que es una basura"

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La deuda pública española se ha multiplicado por cuatro en los últimos 18 años, alcanzando los 1,7 billones de euros netos (más de 2 billones en términos brutos), una situación que genera preocupación entre los expertos económicos que participan en La Gran Tertulia de la Economía de Capital Radio.

Miguel Córdoba, profesor de Economía Financiera, ha sido tajante en su análisis sobre la situación económica del país: "España tiene un modelo productivo que es una basura. Nos basamos en el ladrillo y la cerveza, y ya está". Según el experto, esta dependencia de sectores poco diversificados explica por qué España fue uno de los países europeos más afectados durante la pandemia, con una caída del 18% del PIB en términos nominales y un 11% en términos reales.

¿Cómo se mide la sostenibilidad de la deuda?

Durante el debate, moderado por Laura Blanco, surgió la cuestión de qué indicadores son más relevantes para medir la sostenibilidad de la deuda. Mientras algunos expertos señalan que lo importante es el porcentaje sobre el PIB, otros insisten en que hay que fijarse en la deuda bruta total.
Kamal Romero, consultor independiente de Analítica de Datos y Economía, aporta una perspectiva diferente: "Mientras la tasa de crecimiento del PIB sea mayor que el coste de colocación de la deuda, supuestamente esta es sostenible". Sin embargo, advierte que siempre existe el riesgo de una "parada súbita" en la que los mercados dejen de comprar deuda española.

El problema estructural de las empresas españolas

Guillermo de Haro, vicedecano de IE University, señala que otro de los problemas fundamentales es la estructura empresarial: "Tenemos muy pocas grandes empresas, una cantidad de medianas que no llegan ni de lejos al Mittelstand alemán, y una cantidad millonaria de autónomos y pequeñas empresas".

Según De Haro, existe una legislación en España que complica el crecimiento empresarial, algo que contrasta con modelos más exitosos como el alemán. El experto también menciona una reciente propuesta de Feijóo para modificar esta legislación y facilitar que las empresas españolas crezcan.

¿Es la matemática una herramienta fiable para la economía?

El debate también abordó la fiabilidad de los modelos económicos basados en fórmulas matemáticas. Miguel Córdoba se muestra escéptico: "La economía en los tiempos que vivimos muta cada tres meses. No se puede pensar que una fórmula matemática puede predecir el futuro".

Por su parte, Kamal Romero defiende el uso de las matemáticas como herramienta: "Las matemáticas son una herramienta, no para la economía, para todo. Se utilizan en medicina, en biología, en muchas áreas". El experto señala que, aunque no podemos pretender que la economía sea determinista como la física, los modelos matemáticos y la inteligencia artificial son útiles para hacer análisis sistemáticos.

El futuro económico en 2026

De cara a 2026, los expertos coinciden en que los principales retos serán más políticos que económicos. Córdoba opina que si hay un cambio de gobierno, "el que venga, como hace cualquier CEO que entra nuevo en una empresa, hará una auditoría para ver cómo están las cosas, y nos vamos a llevar unas cuantas sorpresas".

Romero añade que "estamos en una coyuntura política en la cual todos estamos esperando un cambio de gobierno tarde o temprano, no sabemos bajo qué forma y en qué condiciones, y eso va a condicionar todo".

El debate concluye con una reflexión sobre la fragmentación del mercado europeo y la necesidad de crear "campeones europeos" capaces de competir a nivel global, especialmente en sectores tecnológicos donde empresas estadounidenses como Nvidia, Amazon y Microsoft dominan el mercado mundial.