財務造假實錘！比亞迪欠下天價債務，背後泡沫越來越大！對外公開數據存在嚴重水分！中國新能源汽車岌岌可危！
Автор: Torin最前線
Загружено: 2025-10-26
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財務造假實錘！比亞迪欠下天價債務，背後泡沫越來越大！對外公開數據存在嚴重水分！中國新能源汽車岌岌可危！
中國汽車圈是否正迎來自己的「恒大時刻」？長城汽車老闆魏建軍近期警告，新能源車行業的風險可能比表面看到的還大。比亞迪雖市值破萬億、銷量稱冠全球，但香港一家獨立會計機構報告指出，其債務可能高達3230億，藏在應付帳款及其他應付款項下，財務透明度極低。這種供應鏈融資模式讓比亞迪將供應商的帳款當成「免息貸款」使用，帳期高達270天，短期可支撐快速擴張，但長期風險巨大。
報告指出，比亞迪的企業票據總額已超過4000億，遠超年度營收，即使把全年收入全用來還債也不足。若市場需求下降，資金鏈斷裂可能引發供應商破產，波及整個產業鏈。相比之下，吉利、特斯拉、豐田等國際車廠採取透明財務與合理帳期管理，供應鏈穩定性高。
比亞迪的低價策略雖擴大市場份額，但淨利率僅4.2%，遠低於特斯拉8.2%，長期可能侵蝕盈利能力。這種依賴補貼、拉長帳期、隱匿債務的模式，與當年恒大的高槓桿資金池模式如出一轍，短期繁榮掩蓋長期風險，隨時可能引發危機。中國新能源車行業若無法提升透明度與財務健康，整體產業鏈的穩定性將面臨嚴峻挑戰。
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