經濟學人11/22《財經版塊Podcast》加密貨幣為何卻崩跌?美房貸凋零反拉高租金黃金漲勢已接近尾聲?拉高最低工資的副作用縮簽證讓人才回流印度中國增長目標恐難達成?帶你掌握六大關鍵趨勢。
Автор: 海格讀書會(每周更新)專注財經及經濟學人分享
Загружено: 2025-11-20
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本期《經濟學人》Finance & Economics 版帶來六篇關鍵分析，全面檢視全球金融市場、勞動政策、移民趨勢、房市危機、貴金屬行情與中國的長期經濟挑戰。
00:00 介紹
00:36 加密貨幣為何卻崩跌?
12:46 美房貸凋零反拉高租金
24:21 黃金漲勢已接近尾聲?
32:24 拉高最低工資的副作用
42:31 縮簽證讓人才回流印度
49:11 中國增長目標恐難達成?
55:36 總結
首先，加密貨幣在過去兩年獲得主流化與合規化的支持，從監管放寬、ETF 開放到大型金融機構參與，原本被視為利多的發展反而成為壓力來源。比特幣從 12.6 萬美元高點跌至 9.2 萬美元，缺乏新的敘事推升價格，再加上槓桿累積以及與科技股的關聯度提高，使加密市場的震盪可能外溢至傳統金融體系。穩定幣市值已突破 3000 億美元，但一旦出現大量贖回，可能對美國公債市場造成衝擊。
第二篇聚焦最低工資。全球多國在過去十年快速提高薪資底線，墨西哥、英國、韓國與紐西蘭都創下歷史高位。然而最新研究顯示，高最低薪可能讓企業減少投資、壓縮工時、提高工傷率，甚至對低薪族群造成反效果。雖然政策確實降低了貧窮，但其副作用逐漸浮現。
第三篇探討簽證限縮對印度的影響。美國、英國、加拿大紛紛提高門檻，令印度留學生及工程師受挫；然而企業開始把職缺往印度移動、歐洲也加速吸收印度人才，甚至多國在印度設立分校。限制雖減少匯款收入，但也可能重新塑造全球人才流動的版圖。
第四篇指出美國房貸市場正進入「緩慢死亡」。自金融危機後，信用標準大幅收緊，加上高利率環境，使新房貸占比降至歷史低點。可貸資金不足使新屋供給萎縮，加劇全美住房短缺。川普提出 50 年房貸、取消資本利得稅等措施，但專家普遍認為效果有限，甚至可能推升房價。
第五篇分析黃金漲勢是否已接近尾聲。金價雖在十月創下 4380 美元新高，但後續出現回調。市場上關於「央行大量買金」與「美元信用下降」的說法其實缺乏數據支持。真正推動金價的是投機資金與 ETF 流入，一旦動能反轉，黃金可能面臨較大修正。
最後一篇關於中國經濟能否達成 2035 年 GDP 人均倍增目標。中國目前人均 GDP 已達 1.3 萬美元，接下來十年若要維持 4.4% 年增速，將進入僅少數國家成功突破的區間，例如日本、台灣、新加坡與阿魯巴。更重要的是，中國面臨通縮、人民幣走弱與內需低迷，使名目 GDP 持續落後於美國。目標雖非不可能，但難度極高。
整體而言，本期文章貫穿的核心是「政策、情緒與市場的錯位」：加密貨幣在制度化後反而失去想像力；最低薪上升卻引發新的不平等；簽證管制反而促成人才與企業新流動；房市陷入結構性瓶頸；黃金漲勢遭市場情緒驅動；而中國的長期經濟目標面臨現實考驗。這些議題反映全球經濟正進入一個不確定性加劇、結構性矛盾突出的新階段。
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