🔴 26/12/25 Meu Deus! Quem segura as CMDTYs metálicas? Ouro e prata em máximas | Morning Call

Este Morning Call, apresentado em 26 de dezembro de 2025, foca na impressionante valorização das commodities metálicas, com o ouro e a prata atingindo sucessivas máximas históricas. A tese central discute o "debeasement" (desvalorização) das moedas fiduciárias em um cenário de alto endividamento global e falta de harmonia política, levando investidores a buscarem ativos reais (hard assets). No cenário doméstico, o debate gira em torno da situação fiscal brasileira, os juros reais elevados e os impactos das movimentações políticas para as eleições futuras.

📈 Principais Destaques
O Rali das Commodities Metálicas
O mercado observa uma alta generalizada em metais. Além do ouro e prata em recordes, o cobre atinge máximas devido a preocupações com a oferta e tensões geopolíticas. Outros metais como níquel e lítio também apresentam recuperações significativas em seus patamares de preço.

Desafio Fiscal e Juros no Brasil
O Brasil mantém um juro real próximo de 10%, o que, segundo a análise, é necessário para conter uma inflação estrutural gerada pelo modelo econômico focado em expansão fiscal. Enquanto outros países como Rússia e Egito cortam juros, o Brasil precisa "pisar no freio" devido ao aumento do gasto público.

Geopolítica das Moedas
A valorização do Yuan para patamares abaixo de 7 em relação ao dólar é vista como um movimento da China para fortalecer o consumo interno e mitigar críticas dos EUA sobre moeda fraca. No entanto, o BC chinês sinaliza que não aceitará movimentos puramente especulativos.
DIRETO AO PONTO

0:00 - Introdução e o "presente de Natal" das bolsas globais.
1:09 - A tese dos Hard Assets para 2026/2027: Fugindo do risco governamental.
2:22 - Giro pelos mercados: S&P 500, Petróleo e níveis do WTI.
3:12 - Recordes no Ouro e Prata: ETF de metais e a alta do Cobre.
4:48 - Economia Americana: O consumo dos 10% mais ricos e o risco das eleições midterm.
6:45 - Cenário Brasil: Candidatura Bolsonaro e a reação do mercado na quarta-feira.
8:12 - A queda livre das moedas fiduciárias em relação ao ouro desde 1961.
10:32 - Yuan Chinês: Valorização abaixo de 7 e a intervenção do BC chinês.
13:53 - Metais vs. Juros: Ouro como proteção contra "governos fanfarrões".
16:45 - Atuação do Banco Central: Leilões de linha de US$ 2 bilhões até o fim do ano.
18:41 - Bolsas Globais: 7º dia de alta e o impacto das políticas expansionistas.
20:50 - VIX e Sentimento: Mercado com mínima proteção e alta exposição em ações.
23:22 - Ativos Brasileiros: A discussão sobre a alternância de poder e juros reais.
29:51 - Fragilidade Institucional: Impactos das decisões jurídicas e políticas no Brasil.
36:36 - Petróleo: Análise de oferta e demanda e a tese de Tavi Costa.
43:50 - Fechamento e avisos sobre o Resumo da Manhã.

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