台達電與聯強：台灣電子產業的隱形巨人！從電源到通路，揭秘它們的成功之路

大家好，我是 Isabella！今天我要為大家介紹台灣電子產業的兩位重要成員——台達電 (2308) 和聯強 (2347)。這兩家公司或許不像某些科技巨頭那樣經常出現在新聞頭條，但在各自的領域中卻扮演著不可或缺的角色。台達電是全球電源管理和自動化解決方案的領導者，從伺服器電源到電動車充電設備都少不了它的技術；聯強則是全球知名的 IT 產品通路商，負責將科技產品送到世界各地消費者的手中。它們的努力讓我們的科技生活更便利，從資料中心到日常使用的電子設備都離不開它們的貢獻。接下來，我會從它們的起源開始，帶你了解它們的業務如何運作、市場表現如何，以及未來的發展潛力，一起來探索這兩家公司的精彩故事吧！
先來聊聊台達電。台達電子工業股份有限公司，簡稱台達電，成立於 1971 年，總部位於台灣台北新莊。它的創辦人是鄭崇華，當時公司只有 15 名員工，專注於生產電視線圈和繞線式磁性元件，算是很小的起點。隨著電子產業的發展，台達電逐漸轉型，專注於電源管理和散熱技術，成為全球知名的電子零組件供應商。1983 年，台達電開始生產交換式電源供應器，這成為它日後崛起的關鍵。1988 年，公司在台股上市，股票代號 2308，隸屬電子零組件產業。經過幾十年的發展，台達電如今在全球擁有超過 8 萬名員工，業務遍及亞洲、北美、歐洲等地，客戶包括 Apple、Dell、Tesla 等國際大廠。
台達電的業務主要分為三個大方向。第一個是電源及零組件，這是台達電的核心業務，專注於提供電源供應器、散熱模組和相關零組件，應用範圍很廣，從電腦、伺服器到消費電子產品都有它的身影。台達電是全球最大的交換式電源供應器製造商之一，尤其在伺服器電源市場有領先地位，市占率約 30%。它的電源產品以高效率、低能耗著稱，例如伺服器用的電源供應器，效率可以達到 96% 以上，符合全球節能趨勢。第二個方向是自動化解決方案，台達電提供工業自動化產品，包括變頻器、伺服系統、機器人控制器等，這些產品廣泛應用於製造業的智能工廠。隨著工業 4.0 的興起，台達電近年來積極推動智能製造解決方案，例如它的機器人系統可以幫助工廠實現自動化生產，提升效率。第三個方向是基礎設施與新能源，這是台達電近年來成長最快的領域。它專注於綠能技術，例如太陽能逆變器、電動車充電設備和儲能系統。台達電的電動車充電樁在歐洲市場很受歡迎，支援快充技術，充電效率高達 95%，而且它的太陽能逆變器在全球市占率也名列前茅。
台達電的財務表現一直很穩健。根據 2024 年最新的資料，它在 2024 年 3 月的單月營收約 315.78 億元，全年營收預估在 3800 億元左右，淨利約 400 億元，EPS 預估在 15-16 元之間，表現相當亮眼。2024 年前 10 個月，台達電的營收年增率約 8-10%，主要受惠於新能源和自動化需求的成長。股價方面，截至 2025 年 3 月，台達電的股價約在 390-400 元之間，市值超過 1 兆台幣，是台股電子類股的重要指標企業之一。台達電的財報評分平均約 55 分（滿分 100 分），顯示它的財務體質穩健，負債比率低，現金流也很充裕。它的股利政策也很友善，近年來平均股息殖利率約 2-3%，對長期投資者來說很有吸引力。
台達電的產品技術是它的核心競爭力。在電源管理方面，台達電的產品以高效率和可靠性聞名。例如，它為資料中心提供的電源解決方案，可以減少 20% 的能耗，這對 Google、Amazon 這樣的大客戶來說非常重要。在自動化領域，台達電的變頻器可以精準控制電機轉速，應用在紡織、食品加工等產業，幫助客戶節省 30-50% 的電力成本。在新能源方面，台達電的太陽能逆變器支援高效轉換，效率高達 98.7%，而且它的電動車充電設備支援多種充電標準，例如 CCS 和 CHAdeMO，符合歐美市場的需求。台達電也很注重永續發展，它連續多年入選道瓊永續指數 (DJSI)，並承諾在 2030 年實現碳中和，這在台灣企業中是領先的表現。
台達電的市場策略是技術創新加全球化。它在全球設有超過 70 個研發中心，研發費用占營收的 8-9%，每年申請超過 1000 項專利。它的製造基地分布在中國、泰國、印度、美國等地，確保能快速響應客戶需求。2023 年，台達電的營收分布顯示，亞洲市場占 50%，北美 30%，歐洲 15%，其他地區 5%。它的客戶結構很穩定，主要是國際大廠，例如 Apple 的 MacBook 電源適配器、Tesla 的車載充電器都有台達電的影子。台達電的優勢在於技術領先和永續經營，但挑戰也不少。電源和自動化市場競爭激烈，中國大陸的廠商如均勝電子、歐姆龍等壓低價格，台達電的毛利率從過去的 40% 下降到 35% 左右。此外，電子零組件對上游晶片和原材料依賴度高，供應鏈波動可能影響成本。未來，如果台達電能在新能源領域繼續擴大市占，例如搶下更多電動車充電市場的訂單，它的成長潛力會更強。
接下來聊聊聯強。聯強國際股份有限公司，簡稱聯強，成立於 1985 年，總部位於台灣台北市，創辦人是杜書伍。聯強最初是一家小型的電腦零件代理商，專注於銷售硬碟和記憶體等產品。隨著台灣科技產業的崛起，聯強抓住了通路商的機會，迅速成長為全球知名的 IT 產品分銷商。1995 年，聯強在台股上市，股票代號 2347，隸屬電子通路產業。經過幾十年的發展，聯強如今是全球第三大 IT 產品通路商，僅次於美國的 Ingram Micro 和 Tech Data，員工超過 1 萬人，業務遍及 40 多個國家，服務範圍涵蓋亞太、歐洲、中東和拉美地區。
聯強的業務核心是 IT 產品分銷和服務。它主要代理和分銷各種科技產品，包括筆記型電腦、桌上型電腦、伺服器、儲存設備、網路設備、軟體和雲端服務。聯強的產品線非常廣泛，涵蓋超過 50 個國際品牌，例如 HP、Lenovo、Microsoft、Cisco、Intel 等。它不僅負責產品銷售，還提供售後服務、技術支援和物流解決方案。聯強的客戶群很廣泛，包括中小型企業、零售商、系統整合商，甚至是政府和教育機構。它的業務模式是典型的 B2B（企業對企業），透過高效的供應鏈管理，將產品從製造商手中送到下游客戶手中。除了傳統分銷，聯強近年來也積極布局雲端服務和數位轉型解決方案，例如代理 Microsoft 的 Azure 雲端服務，幫助企業客戶實現數位化轉型。此外，聯強也涉足新興市場，例如電競產品和物聯網設備的分銷，隨著電競和智能設備的普及，這塊業務成長快速。
聯強的財務表現以穩定為主，但成長動能有限。根據 2024 年最新的資料，它在 2024 年 3 月的單月營收約 400 億元，全年營收預估在 4800 億元左右，淨利約 80 億元，EPS 預估在 4-5 元之間。2024 年前 10 個月，聯強的營收年增率約 3-5%，主要是因為雲端服務和電競產品的需求成長，但整體 IT 市場需求疲軟拖累了表現。股價方面，截至 2025 年 3 月，聯強的股價約在 70-72 元之間，市值約 1200 億元，與台達電相比規模較小。聯強的財報評分平均約 48 分，財務體質穩健，但毛利率較低，約 5-6%，這是通路商的普遍特性。它的股息殖利率約 5-6%，對收益型投資者來說很有吸引力。
聯強的競爭力在於它的通路網絡和供應鏈管理。它在全球擁有超過 200 個物流中心，倉儲面積超過 100 萬平方公尺，確保產品能快速送達客戶手中。聯強的物流效率很高，例如它的「當日達」服務，可以在部分地區實現 24 小時內送貨，這對中小型零售商來說非常重要。在服務方面，聯強提供技術支援和售後服務，例如它的維修中心可以處理 HP 和 Lenovo 的設備，減少客戶的售後負擔。在雲端服務方面，聯強與 Microsoft 和 AWS 合作，提供雲端解決方案，幫助企業客戶實現數位化轉型，年成長率約 15%。在電競市場，聯強代理 ASUS 和 MSI 的電競筆電和顯示器，年出貨量約 300 萬台，成長率約 10%。
聯強的市場策略是大通路加新服務。它靠與國際品牌的長期合作，穩住傳統分銷業務。2023 年，聯強的營收分布顯示，亞太市場占 60%，歐洲 20%，中東和拉美 15%，北美 5%。它的客戶結構很分散，涵蓋超過 10 萬家下游客戶，例如台灣的燦坤、中國大陸的京東等零售商。聯強的優勢在於通路網絡和服務能力，但挑戰也不少。IT 通路市場競爭激烈，毛利率低，聯強需要不斷壓低成本來維持競爭力。此外，隨著電商的崛起，傳統通路商的角色受到挑戰，例如 Amazon 和阿里巴巴的直銷模式可能減少對聯強的需求。未來，如果聯強能在雲端服務和電競市場繼續擴張，成長潛力會更大。
說到這裡，我們來比較一下這兩家公司。台達電和聯強都屬電子產業，但角色完全不同。台達電是製造商，專注於電源管理、自動化和新能源，技術導向強，客戶多為科技大廠；聯強是通路商，專注於 IT 產品分銷和服務，客戶集中於零售商和企業用戶。產品上看，台達電的電源和自動化產品是技術核心，應用範圍廣；聯強的業務是分銷和服務，與消費者更貼近。兩家都有新興布局，但台達電偏向新能源和自動化，聯強偏向雲端服務和電競產品。
財務方面，台達電 2024 年營收預估 3800 億元低於聯強的 4800 億元，但淨利 400 億元遠超聯強的 80 億元，EPS 15-16 元也高於聯強的 4-5 元，顯示台達電的獲利能力更強。2024 年，台達電靠新能源穩住成長，聯強受 IT 市場疲軟影響較大。股價呢？台達電 390-400 元反映它的成長潛力，聯強 70-72 元則顯現穩定性。國際化程度兩家差不多，但台達電的北美和歐洲占比更高，聯強則以亞太為主。市場策略上，台達電走技術創新路線，新能源和自動化是核心，但得面對價格戰；聯強靠通路網絡和服務，雲端業務是亮點，但毛利率低。未來，台達電若在電動車充電市場成功，可能再上一層樓；聯強若在雲端服務和電競市場有所突破，成長可期。兩家都在電子產業發力，台達電技術領先，聯強服務為王。
好了，到這裡我要說，台達電和聯強是台灣電子產業的兩面旗幟。台達電用電源管理和自動化技術守住全球市場，靠創新衝刺未來；聯強用通路網絡和服務能力串聯科技生態，展現穩定潛力。不管你是投資人還是科技愛好者，這兩家公司的故事都很值得關注。我是 Isabella，謝謝大家的聆聽！如果你喜歡這樣的介紹，歡迎告訴我，下次我再帶你探索更多精彩企業。期待下次見！