高盛證券發布首份低軌衛星（LEO）產業報告：台灣廠商迎接新機遇

1️⃣ 全球低軌衛星市場前景

高盛證券近期發布外資圈首篇低軌衛星（LEO）產業報告，指出隨著軍用與民用通訊需求激增，全球低軌衛星市場將迎來大規模成長。報告預計未來五年內，全球將發射約 7 萬顆衛星，數量是目前 7,000 顆的十倍，市場規模將從 2024 年的 150 億美元增長至 2035 年的 1,080 億美元，年均增長率達 20%。

高盛強調，低軌衛星的應用將在 2030 年進入 6G 時代後成為標準服務，2025 至 2027 年的網路部署年複合成長率可達 49%。然而，產業發展仍面臨延遲、成本、頻寬及太空碎片等挑戰，其中太空碎片問題最可能優先解決，而延遲則是最大挑戰。值得注意的是，中國大陸在未來五年內預計發射 5.3 萬顆衛星，這將大幅推動供應鏈的營收增長。

2️⃣ 台灣廠商的機遇與競爭力

根據高盛報告，台灣多家廠商已成功切入低軌衛星產業供應鏈，涵蓋通訊設備、射頻元件、天線、電源供應器等多個領域。

✅ 啟碁（6285）
啟碁受惠於全球衛星營運商擴大布局，主要供應低軌衛星的用戶端設備，包括電源供應器、天線與路由器。報告指出，美系外資預估其 2025 年第一季營收將年增 8%，並上調目標價至 193 元，顯示市場對其發展前景的高度信心。

✅ 台揚（2314）
台揚已成功切入全球四大低軌衛星營運商中的兩家，低軌衛星收發器產品已出貨數萬套，預計 2025 年將進一步擴大產品線至使用者終端設備，成為衛星通訊領域的重要供應商。

✅ 昇達科（3491）
昇達科專注於高頻通訊設備與射頻模組，報告指出其 2028 年低軌衛星相關業務營收有望達 90 億元，並因此將目標價上調至 591 元，成為產業中的關鍵受益者。

✅ 耀登（3138）
耀登主要提供射頻元件與地面接收設備，目前整合驗證工作進展順利，相關設備預計 2025 年底前開始大規模出貨。

此外，仁寶（2324）、廣達（2382）、和碩（4938） 也積極發展低軌衛星相關產品，可能在 2025 年起逐步擴大產能，成為供應鏈的重要參與者。

3️⃣ 市場挑戰與競爭壓力

4️⃣ 結論

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