你的100萬【台股投資策略與標的】
Автор: 金融鍊金士
Загружено: 2025-05-02
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截至 5 月 14 日當周，全球股票基金吸引資金創 7 周以來最大的單周流入；主因中美貿易戰休戰提振，全球經濟衰退的風險顯著降低。
根據 LESG Lipper 的數據，當周全球股票基金淨流入 195.7 億美元，為 3 月 26 日以來的最大單周流入量。
美國總統川普正在進行的貿易談判，包括與中國達成的為期 90 天的關稅休戰，標誌著分析人士先前警告的貿易談判暫時停止，否則該談判可能會升級為一場毀滅性的貿易戰，可能導致全球經濟陷入衰退。
美國 4 月消費者通膨低於預期，也緩解了投資人對美國關稅政策通膨影響的擔憂。美國之前的關稅政策大幅降低了對聯準會降息的預期。
投資人淨買入價值 128.6 億美元的美國股票基金，結束了持續 4 周的拋售趨勢。歐洲和亞洲股票基金的淨買入金額也分別達到 32.9 億美元和 28.9 億美元。
全球股票產業基金淨流入 37.7 億美元，結束了持續 5 周的拋售潮。投資人買進科技、工業和金融領域的基金，每個基金的價值都超過 10 億美元。
截至 5 月 14 日當周，全球債券基金淨流入 158.1 億美元，創 3 月 5 日以來最大單周流入量。其中，高收益債券基金淨流入 35.6 億美元，為 7 個月以來的最大淨流入；而政府債券基金和貸款參與基金則分別顯著淨買入 22.8 億美元和 11.5 億美元。
相較之下，全球貨幣市場基金淨流出 322.2 億美元，部分扭轉了前周 669.7 億美元的流入。
同時，黃金和貴金屬商品基金連續第 3 周出現資金流出，總額達 1.98 億美元；之前該基金曾連續 11 周出現資金流入。
來自 29660 支新興市場基金的數據顯示，債券基金吸引約 15.2 億美元的資金，而股票基金吸引了 5.08 億美元的資金；這也是這兩類基金連續第 3 周淨流入。截至 2025 年 4 月，波克夏手握現金與短期美債高達 3342 億美元，占淨資產比重高達 53%，為 2008 年金融危機以來新高。這筆資金以年化利率 4.5% 產生逾百億美元利息，成為對抗市場波動的重要「安全墊」與「進場彈藥」。
2025 年，巴菲特以高現金、分散布局與抗通膨資產打造出穩健的防禦性投資組合。儘管市場變動快速，波克夏的策略仍展現深厚的風險控制與價值投資哲學，為全球投資人提供重要參考依據。
投資組合高度集中，前十大持股占比近九成
波克夏總市值達 2720 億美元，前十大持股占比高達 89.72%，重點如下：
蘋果 (AAPL-US) ：持股市值約 751 億美元，占 28%，但已大幅減持逾 67%，顯示對科技股估值與 AI 競爭的審慎態度。
美國運通 (AXP-US) ：穩定持有約 450 億美元，占比 16.8%，仰賴其信用卡現金流穩健。
美國銀行 (BAC-US) ：持股近 300 億美元，占比 11.2%，但近來減碼 14.7%。
可口可樂 (KO-US) ：持股 249 億美元，占比 9.3%，擁有年化 50% 股息率，展現抗通膨能力。
雪佛龍 (CVX-US) 與西方石油 (OXY-US) ：合計持股逾 300 億美元，能源股穩定收益與碳捕捉潛力成關鍵。
減碼科技與銀行股，清倉非核心標的
2025 年，波克夏明顯減碼高估值科技股與銀行股，包括：
蘋果減持 67%，並清倉 Snowflake (SNOW-US) 與派拉蒙 (PARA-US) 。
銀行股方面：美國銀行 (BAC-US) 減持 14.7%，花旗銀行 (C-US) 與第一資本金融 (COF-US) 分別減持超過 70% 與 18%。
非核心資產清倉：如 Ulta 美妝 (ULTA-US) 與中國標普 500 ETF。
全球化布局：日本商社成新寵
波克夏積極加碼日本五大商社（如三菱、三井），持股占比已達 8.8%，預計將提升至法規上限 10%。這些企業具備低估值（本益比 7~9 倍）、高殖利率（4% 以上），搭配日元低利融資優勢，成為穩健的收益來源。
聚焦抗通膨與能源轉型資產
巴菲特對抗通膨資產的信心延續至 2025 年，包括：
能源：加碼雪佛龍、西方石油，看好頁岩油與碳捕捉。
消費：可口可樂與達美樂披薩 (DPZ-US) 列為核心持股。
此外，波克夏仍在尋找「大象級」企業進行併購，標的條件為年獲利超過 50 億美元，涵蓋基礎建設、保險與亞洲市場潛力企業，特別關注印度等新興市場。
投資風險與市場質疑
儘管波克夏策略穩健，市場亦關注潛在風險：
匯率風險：日元若升值恐侵蝕日本商社收益。
現金效益存疑：雖短期回報低於股市平均，但巴菲特強調「穩健優於冒進」，堅守「安全邊際」原則。這是你的第一桶金.而你想錢滾錢.你不想太過激進.曝露難挽回的風險.但也想積極有所作為.超越通膨的侵蝕.簡言之.就是進可攻.退可守的投資策略與標的.本集用不到三分鐘.提供投資人高可行性的選擇
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