赚钱| 券商今年为何力推军工，普通人有哪些投资渠道？
Автор: 懒爷财经
Загружено: 2021-01-07
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大家好，我是懒爷，今天来和大家聊一聊军工，因为各大券商和机构今年都在力推军工板块，市场中的投资者也在用真金白银砸向军工企业。沉寂多年的军工，为何突然受到市场的青睐，背后的投资逻辑是什么？作为我们普通投资者，都有具体的哪些渠道。今天就从这两个方面来和大家聊一聊。
首先军工的背后投资逻辑是什么？2020年低，中信、中金、招商证券、国泰君安等各大券商纷纷发布2021年资本市场十大预测，其中一致看好的领域就是军工板块。大家如果想获取这些研报资料，可以关注的我公众号：懒爷财经，回复“军工研报”即可获得。好了回归正题，各大券商也给出了看好军工的五大依据，第一个是：由中央军委主席签署的《军队装备条例》，已于2021年1月1日正式实施。条例完善了装备采购的工作制度和各本门职能定位，装备采购将由各军种的项目管理机构直接采购，整个决策流程大幅简化。
其次的去年12月26日，由十三届全国人大审议通过来新的国防法，也已经于2021年1月1日起实施。此次新修订的国防法有两个重大改版。第一个是扩展了重大安全领域防卫政策，除来传统的边防、海防、空防和重大安全领域防卫外，还进一步明确来太空、电磁、网络空间等领域防卫政策。在国家力量的带领下，国家航空航天、全球天基基础设施建设或将迎来新一轮竞赛。第二重大改变是：建立符合市场规律的国防军事采购制度，因为非国防科技企业的研发水平远高于体制内国防企业。所以未来我国有望进一步简化民营企业进入军品市场的流程。
第三个依据是：过去五年，整个军工行业不温不火，净利润增速从2016年的26%降到了2019年的12%。导致军工行业净利润增速持续下滑的一个重要因素是，十三五期间军种改制的调整，传统的北京、沈阳、济南、南京、成都、兰州、广州七大军区番号被撤销，取而代之的是东南西北中五大战区，并新增来陆军、火箭军、战略支援部队三个军种，以前的四总部，变成了15个军委职能部门。军事体制的巨大调整，导致大批量军事装备采购延缓或者停滞。同时，十三五期间军事体制调整，任务量缩减，民营企业参与较少，而国企又由于自身体制、体量等问题，导致了业绩增速不高。随着新修订的《军队装备条例》和国防法，大大简化来采购流程和民企企业准入门槛，部队改制完成，市场将迎来放量阶段。
第四个依据是2020年前三季度，A股军工上市公司实现营收1921亿元，同比增长13.23%，收入增速排在A股第6位；净利润为167亿元，同比增长32.55%，增速位列第4，均处于靠前的位置。在疫情对经济影响巨大的情况下，军工受疫情的影响微乎其微。目前市场上一家茅台的估值是整个军工板块估值的3倍，可见军工板块的估值是处于不合理的状态。同时市场中公募基金配置军工的比例正在加大。根据2020年第三季度数据显示，主动基金持仓市值中军工持仓占比为1.61%，较二季度提升0.72%，占比大幅提升。而且从2019年以来，外资在军工领域的持仓规模出现明显上市，最高增幅达到135%。截至 2020 年 12 月 30日，军工行业外资持仓规模为 266亿元，持仓占比 2.16%。
从历史情况看，军工持仓比例上升空间仍然较大，在行业基本面逐步兑现情况下，预计会有不断的资金关注并配置军工板块。
第五个依据是2020年11月底，中央首次公开提出“要确保在2027年实现建军百年奋斗目标”也就是7年后。这一目标的提出，为今后一个时期国防和军队现代化建设指明来方向和重心。同时近年世界战略格局深刻演变，国际战略竞争呈上升之势，全球 和地区性安全问题持续增多，我国处于发展的重要战略机遇期，面临的安 全威胁和挑战更趋多元复杂。“强国必强兵”，国防军工的发展在当前历史 时点必要性大幅增加。我国“十四五”期间国防现代 化建设加速势在必行，提升军用器件国产化率、建立完善“内循环”供应链或将成为我 军未来发展重点之一。在需求迫切的背景下，军方可能会大单采购，给军工企业足够多的预售款，刺激其扩产、投产。根据军工行业以销定产的规律，预计“十四五”期间军工订单将陆续释放，产业链景气度将得到充分验证。
所以在军工板块有两个重要的投资主线，第一个是型号量产带动上下游繁荣，价值中初见成长。受 益于我国空军、海军加快推进国防现代化进程，新型号不断列装批量生产，我国航空产 业链尤其是战斗机、直升机与发动机等主机厂所确定性和预期性最强。
第二个投资主线是：型号量产叠加自主化发展需求，大幅增加军民两用半导体芯片，尤其是 部分 “卡脖子”军用芯片有望成为芯片行业自主化发展的突破口，成长性凸显。虽然目 前国内芯片行业相比之下实力仍然偏弱，但在产品种类上已经较为完备，具备了一定的 国产替代能力。
聊了这么多，我们普通人有哪些投资形式呢？目前主要有三种方式，先来聊适合绝大多数人的场外基金。就是大家在支付宝里选的基金，但现在国内有上万只基金，到底该怎么选呢？这就需要结合自己实际情况来定了，如果你是一个小白，对投资理财一窍不通，那么军工类的指数基金较为适合你。因为指数类基金对个人的投资知识要求较低，它紧跟军工指数，只要指数涨它就涨，省心省事。如果你有一定的投资知识和行业研究，那么你可以选择主动型基金，不过在获得高收益的同时，也面临着高亏损。所以选择主动型基金一定要认真赛选基金经理，因为基金经理是一只基金的灵魂，直接决定基金收益的高低。那么怎么选择基金经理呢，我们可以从这三个方面作为参考，第一个是基金经理的管理年限，选择从业时间长的老将，他们经历过多种市场行情，实践经验更丰富。其次看历史业绩，年平均收益率：看管理的各种类型产品是否都业绩优异，而且要看管理时间长的，长期业绩的说服力比短期业绩更强。第三是看奖项和荣誉，因为这是靠优异的业绩获得的，对于普通人来说，能更容易选择出优秀的基金经理。
第二种适合普通人投资的品类是ETF，也是俗称的场内基金。大家可以像买卖股票一样，买卖ETF，跟场外基金比起来，它的灵活性更强，很多支持T+1交易，有的神祗可以做到T+0的回转交易。而场外基金赎回到账一般需要3-4各工作日。从成本来看，场内基金的费用也更低，一般券商佣金是万分之2.5，而场外不考虑打折的情况，平均申购费率是万分˙之150。不过在挑选场内的ETF时，尽力不要选择哪些交易不活跃的产品，因为很可能出现无法卖出的情况。
第三种就是股票了，不过这种不适合大部分人，而且我也不提倡普通人直接投资股票。因为直接投资股票对个人投资者的要求较高，不仅要十分了解企业的基本面，还要会择机择时，还需要有充分的耐心，不然很容易在各种诱惑中迷失，陷入追涨杀跌的恶性循环之中。如果真有感兴趣的小伙伴，可以订阅我的公众号：懒爷财经，里面会有详细的军工类个股解读分析。
好了，这一期的内容就到这里，如果喜欢我的内容，欢迎点赞评论一键三连，你的每一次支持都是我坚持下的动力。我们下期见。
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