【四季報新春号で見えたV字回復！2026年注目の銘柄と業種│複眼経済塾 渡部清二氏】マクロ環境の転換でボトムアップ投資が難化／熊本関連ワードが＋83%増加／金利上昇・インフレ時代の投資戦略とは！？

【画面に表示される株価や指数等の数値は2025年12月29日放送時点のものです】

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「“四季報（新春号） "から読み解く　選別投資の戦略とキーワード」
ゲスト：渡部 清二氏（複眼経済塾）
進行：松本 清一郎（日経CNBC 解説委員長）

〈目次〉
0:58　マクロ環境の転換と投資戦略の難しさ
・世界は金利引き下げ日本は金利引き上げへ
・長年のデフレからインフレへの転換
⇨ボトムアップアプローチが機能しなかった理由
2:24　営業利益のV字回復｜秋号→新春号で何が変わった？
・合計3,593社の営業利益が「減益→増益」に転換
・今期：＋3.5%、来期：＋6.2%
3:38　株価パフォーマンス比較｜日経平均・TOPIX・グロース250
・3ヶ月間：日経平均＋10%、TOPIX＋6.7%、グロース250▲15%
⇨1年間ではグロース250が行って来い状態
5:17　トップダウン vs ボトムアップ｜どちらが有効だった？
・金利上昇で銀行株は有利
・個別銘柄選別は難易度が高かった理由
⇨世界的にも同様の傾向
6:06　米国市場の事例｜アクティブ運用の勝率は？
・米大型株アクティブファンドの勝率は28%
⇨7割が指数に負ける現実
⇨日本だけでなく世界的に銘柄選別が困難
7:02　式法見出しランキングから読み解く市場心理
・新春号は「続進」「大幅増」などポジティブ見出しが減少
⇨秋号との比較で悪化傾向
8:19　過去1年の検証｜増廃銘柄は強かった
・「増廃」「上ブレ」「増額」見出しが好成績
⇨増廃銘柄は1年で＋36%の平均パフォーマンス
10:04　業種別注目ポイント｜来期に期待できる3業種
・鉄鋼・電気機器・輸送用機器が上位
⇨日本の製造業回復の兆し
11:08　注目キーワード｜熊本・AIの急浮上
・熊本関連ワードが＋83%増加（半導体・蓄電）
⇨AIは＋16%増加、活用から実装フェーズへ
12:29　有望銘柄の条件｜増廃＋熊本＋AIを兼ね備えた企業
・九州フィナンシャルグループ（7180）が該当
⇨地銀＋半導体＋地域再生の複合テーマ
12:54　まとめ｜2026年に向けた投資戦略
・増廃銘柄＋注目テーマ（熊本・AI）
⇨個別選別の重要性が高まる局面へ


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