好市多 Costco (COST) 股票估值測試 | 現金流折現模型 (DCF) 分析 | 年報、季報 | 隱含增長、估值計算 | Python應用 【2022年5 月初】

在這段影片，我首次為好市多 Costco (COST)做了現金流折現模型 (Discounted cash flow, DCF)的股票估值(valuation)分析。

這裏所用的DCF模型是基於企業自由現金流模型 (free cash flow to firm, FCFF)設計：

1. FCFF關鍵包括收入增長，稅後經營利潤率，以及經營資產週轉率；
2. 資金成本則涉及股權和非權股兩部分：
股權利用Capital Asset Pricing Model (CAPM)，涉及無風險利率、貝他值(beta)、及風險溢價；
非股權則主要涉及貸款利率；
3. 最後，還有企業於穩定期的增長率。

由於估值涉及不同假設，請小心詮釋估值結果，我非常歡迎大家意見，尤其在估值假設及參數方面。

0:00 Intro and disclaimer
2:21 年報季報數字輸入
12:45 會計比率計算 及 其他參數設定
19:31 隱含中長期收入增長
22:37 估值計算 (5%中長期增長)
25:16 淺談Costco經營模式及用家體驗 及 總結

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