台积电Q2'25业绩稳健但面临地缘政治压力，重申全年增长25%目标并加速美国建厂计划

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00:00:00 台积电Q2业绩超预期背后的隐忧
00:00:09 美国建厂计划对利润率的持续侵蚀
00:00:16 3纳米制程支撑营收暗藏地缘风险
00:00:24 先进封装产能过剩危机初现端倪
00:00:32 对等关税政策引发全球供应链重构
00:00:39 AI芯片订单暴增背后的算力泡沫
00:00:47 千亿美金投资背后的政治博弈代价
00:01:05 美国工厂投资回报率缺口达15%
00:01:13 大模型训练需求见顶敲响行业警钟
00:01:29 中芯国际迎国产替代黄金窗口期
00:01:38 关税双刃剑下的本土化超级周期
00:02:08 全球芯片战争中的投资风险警示
00:02:19 业绩会核心数据解读：营收环增13%
00:02:48 亚利桑那工厂建设进度与成本分析
00:03:11 资本开支结构及AI业务增长路径
00:04:02 海外扩张对毛利率的持续性影响
00:04:26 2纳米产能转移引发技术泄露担忧
00:05:01 CoWoS供需格局转折点深度剖析
00:05:20 股价承压四大因素全面拆解
00:06:02 特朗普制造业回流政策影响评估
00:07:08 先进制程节点量产时间表更新
00:08:15 国内代工厂产能利用率突破警戒线
00:09:02 地缘政治重塑全球半导体竞争格局
00:10:01 成熟制程产能过剩风险加剧
00:12:05 关税冲击下的产业链紧急备货潮
00:14:47 合资建厂传闻背后的商业逻辑
00:16:57 全光互联技术路线图及产业影响
00:18:15 预训练算力需求拐点预测
00:20:53 大模型架构演变驱动算力重构
00:23:42 台积电估值修复空间测算
00:25:37 智能体应用引爆推理算力新需求
00:32:35 2025全球算力市场趋势展望