'25.12.29《 巴倫周刊 》華爾街分析：Wix Cursor AI能源股 量子運算｜Reddit數據授權營收翻倍｜銅價接棒黃金主升段｜美股2026預測｜退稅紅利點Nike｜英國FTSE指數補漲

20251229 巴倫周刊 華爾街分析：AI軟體銅金屬Reddit美股七大華爾街觀點
00:00 引言
01:00 AI 淘金熱中的珍珠與沙礫：專訪科技基金經理人 Paul Wick
在 AI 硬體股已經漲翻天的當下，資深科技基金經理人 Paul Wick 提出了一個逆向思考的觀點：市場正嚴重低估「軟體股」的價值。他指出市場存在兩大恐慌誤區：一是誤以為 AI 編碼工具（如 Cursor）會瞬間摧毀 SaaS 公司的護城河；二是忽略了企業更換核心系統的高昂轉換成本。Wick 以 Wix.com 為例，對比其 55 億美元市值與年產 5 億自由現金流的穩健，對照估值高達 290 億美元卻未獲利的 AI 新創，凸顯公開市場的性價比。此外，他點名 Bloom Energy 為 AI 能源瓶頸的關鍵解方，因其燃料電池能解決資料中心最頭痛的電力短缺問題，且部署速度遠快於傳統電網。
15:40 Reddit 股價準備再次起飛
Reddit 不再只是迷因股，而是 AI 時代的數據軍火商。本段落深入解析為何 Reddit 股價今年能飆漲 38%，核心在於其「人類真實生成」的高品質對話數據，這是訓練大型語言模型（LLM）不可或缺的黃金原料。目前 Reddit 已從 OpenAI 與 Google 手中獲得每年逾 1 億美元的授權費，且隨著全漏斗（Full-funnel）廣告模式的推出，其變現能力正在發生質變。儘管 2026 年預估本益比高達 60 倍，但分析師認為其營收與獲利的指數級增長將能消化高估值，是風險偏好較高的投資人值得關注的戰略標的。
22:30 金銀退位？「銅」才是新一代金屬之王
華爾街正在悄悄進行一場資產輪動：從擁擠的黃金交易轉向工業金屬「銅」。摩根大通與瑞銀一致看好銅將是 2026 年的明星商品。這背後的邏輯並非單純的通膨對沖，而是紮實的「供需失衡」。供給端面臨礦場罷工與投資不足導致的中斷，需求端則迎來能源轉型、電動車與 AI 資料中心電纜的三重爆發。相比之下，黃金雖然牛市未止，但在高價位下，其風險回報比已不如銅具吸引力。本段落也具體點名 Freeport-McMoRan (FCX) 與泰克資源 (Teck Resources) 為首選標的。
27:40 聖誕行情未完待續：美股漲勢為何能延續至 2026
面對美股連續三年的大漲，投資人的「懼高症」日益嚴重。然而，華爾街分析指出，支撐這波牛市續航至 2026 年的動力，將從「本益比擴張」轉向實質的「獲利增長」。數據顯示，S&P 500 企業 2026 年獲利預期將成長 15%，創下歷史級別的表現。只要勞動力市場不崩盤且通膨受控，牛市仍有支撐。但本段落也發出嚴厲警示：必須緊盯「10 年期公債殖利率」，一旦突破 4.25% 關鍵水位，股市波動率恐翻倍，投資人需做好繫緊安全帶的準備。
33:00 散戶救星？稅收返還與新法案將如何引爆零售股
零售股沈寂已久，但 2026 年初可能迎來一波由政策驅動的爆發。分析師預測，受惠於新法案與稅收政策，年度稅收返還總額將大增 18%（約 650 億美元），且主要流向邊際消費傾向最高的中低收入戶。與疫情期間的普發支票不同，這次的資金將更多用於購買「必需品」與填補家用預算。因此，投資邏輯首選 Ollie's (OLLI) 與 Costco 等折扣零售商，其次才是 Ross (ROST) 與 Burlington (BURL) 等折價服飾，這將是一次精準打擊的結構性投資機會。
37:20 別只盯著美股！英國 FTSE 100 指數表現更驚人
打破你的投資迷思：2025 年英國 FTSE 100 指數的總回報竟然擊敗了標普 500！這證明了在沒有 AI 巨頭加持下，依靠傳統的高股息、銀行、能源與併購題材，依然能創造優異績效。目前英股估值仍低，且 2026 年企業獲利成長預期同樣高達 14%。對於擔心美股科技股過於擁擠的投資人而言，配置英國 FTSE 100 ETF 成為分散風險、追求價值投資的最佳避風港。本段落將解析為何「舊經濟」能在新時代逆襲。
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