Histoire de fonds - Echiquier Absolute Return Credit

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00:48 Le fonds Echiquier Absolute Return Crédit en quelques mots

Le fonds a pour objectif de combiner résilience, faible volatilité (sous les 2% annualisés depuis le lancement) et un objectif de gestion €stR + 2,30% pour la part G du fonds nourricier et €stR + 1,70% pour la part A. Il s’agit d’une gestion flexible et active, couvrant l’ensemble du spectre obligataire, source de nombreuses opportunités d’investissement.

L'approche flexible de l'équipe de gestion permet d'explorer un univers d'investissement très large sur les marchés obligataires. En combinant des sources de performance diversifiées et complémentaires, l'équipe de gestion cherche à générer des rendements positifs dans le respect d'un cadre de risque strict.

L’approche repose sur quatre piliers fondamentaux : privilégier la résilience du processus d'investissement sur différents cycles de marché, une gestion active pour s'adapter rapidement aux tendances du marché, une gestion des risques à chaque étape du processus et la diversification. Cette philosophie vise à offrir une exposition flexible sur les marchés obligataires, fondée sur des grandes marges de manœuvre avec des sources de performance diversifiées.

La diversification est l'un des principaux atouts du fonds : l’équipe s’efforce d'identifier et de combiner des stratégies diversifiées afin d'immuniser le portefeuille contre les conditions de marché. Nous cherchons à réduire les baisses et à profiter des rebonds. Afin de minimiser le risque idiosyncratique, le fonds dispose d’une diversification importante d’au moins 150 titres dans le portefeuille. (Données au 30/04/2025)

 
02:28 Qu’est-ce que l’Absolute Return ?

La stratégie Absolute Return répond aux investisseurs à la recherche d’une gestion tout terrain, opportuniste, sans contrainte d’indice et qui vise à s’adapter aux différentes configurations de marché.

Dans une stratégie de Crédit, cela se traduit par l’accès à de nombreux instruments comme les obligations avec différents niveaux de séniorité, mais aussi les produits dérivés de crédit ou les produits de taux, qui sont autant d’éléments qui peuvent intégrer une stratégie résiliente.

S’il semble toujours intéressant de détenir des fonds Absolute Return dans son portefeuille, certaines configurations de marché peuvent rendre cette stratégie particulièrement avantageuse. C’est le cas des marchés où l’incertitude est grande, car l’Absolute Return va chercher à réaliser de nombreux arbitrages destinés à capter la volatilité des marchés.

En raison de ces spécificités, la mise en place d’une stratégie Absolute Return efficiente nécessite des outils spécifiques en termes de collecte et d’analyse de données, mais aussi la capacité d’avoir une lecture très précise de nombreux paramètres pour chaque émetteur. Elle exige également une grande réactivité et une bonne gestion du risque.

03:45 Pourquoi ce fonds ?

L’équipe de gestion de LBP AM ISR Absolute Return Credit a mis en place une approche de gestion sans contrainte d’exposition, un atout pour permettre une véritable flexibilité dans la gestion du fonds. Nous utilisons une grande diversité d'instruments de marché tels que les obligations de crédit de haute qualité de crédit (Investment Grade), à haut rendement (High Yield), les taux variables, les contrats à terme et les options notamment. Le fonds dispose d’ailleurs d’importantes marges de manœuvre sur les niveaux d’exposition (une fourchette de sensibilité allant de -3 à +3 pour le taux et de -6 à +6 pour le crédit).

Ces instruments sont utilisés dans un large éventail de 8 moteurs de performance permettant notamment de capter les mouvements de crédit à la hausse ou à la baisse, d’arbitre des produits de taux ou de crédit, de profiter des stratégies de volatilité, ou encore de s’exposer à des segments à haute sensibilité de crédit (« High Beta ») par exemple.
De plus, la gestion du budget de risque est au cœur du processus d'investissement. Le suivi du risque est intégré à chaque étape de la gestion du fonds, car la contrainte de risque maximal est un objectif important du fonds. Le fonds est géré avec une approche prudente qui nous permet de générer des performances dans un cadre de risque réduit.
Sur un plan extra-financier, il est à noter que le fonds maître est labellisé ISR.