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【产业深度】存量时代的资本暴力！奈飞 700 亿并购华纳，为什么说这是流媒体的 “秦灭六国”？
Автор: 之乎者也说财经
Загружено: 2025-12-07
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当流媒体用户增长陷入停滞，存量时代的厮杀终于迎来 “核武器级” 操作 —— 曾经靠原创和算法封神的奈飞，突然豪掷 700 亿美元，要吞下负债累累的好莱坞巨头华纳兄弟探索公司（WBD）！
它放着好好的 3 亿用户不 “养”，为何偏要接下华纳数百亿债务的 “烫手山芋”？看似亏本的买卖，背后藏着 IP 垄断、规模效应、估值套利的三重密码。蝙蝠侠、哈利波特、《权力的游戏》这些顶级 IP 即将易主，4.2 亿用户的超级巨无霸一旦诞生，流媒体行业将彻底改写规则？
但这场世纪并购的头顶，还悬着两把致命利剑：千亿债务的重压，以及华盛顿绝不会坐视不管的反垄断铁拳。奈飞的 “终局之战” 到底能不能成？它的资本逻辑真的无懈可击吗？今天我们就拆解这场震动全球娱乐业的并购案，看清存量时代资本洗牌的底层真相！
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【市场有风险，投资需谨慎。本视频仅供学习交流，不构成个人投资建议】
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