你現在投資潤泰新會賺錢還是賠錢?

潤泰創新國際股份有限公司（原名潤泰建設股份有限公司）於1977年9月12日成立，1992年公開上市。為反映多角化營運佈局，彰顯全方位國際視野，於2002年正式更名為「潤泰創新國際股份有限公司」，旗下有多間績優轉投資的企業，例如持有潤泰全14.28%、潤弘39.14%、日友26.62%、南山人壽25%，而建築本業更是台灣建築頂尖品牌之一。
股神巴菲特的投資準則，當股價低於企業的內在價值時就應該大膽買進，而聰明的投資人在此時投資潤泰新應該恐懼還是期待豐碩的果實呢?就留給每個投資人自行評估了。
潤泰新3月14日宣布今年不配發股息股利，減資1成，隔天股價重挫跌停鎖死，隨後幾天依舊持續下跌，這一幕對於長期投資潤泰新的投資人來說，似乎不陌生，前一波2016年美國升息造成的影響感覺總是有那麼一點的相似，沒錯歷史總是這麼相似，潤泰新在歷經2016年開始的升息循環中，南山人壽同樣因為債券未實現損益影響潤泰集團，最終在2016年無法配出股息股利，自此股價開始重挫，從47.75跌至33.05，股價持續盤整在30-40之間，在經歷2018年減資後股價一直盤整在40-50之間，總是無法突破減資後的51.6元，直到Covid-19後美國大幅度降息，壽險業債券收益大爆發，期間潤泰新持續配股配息，每年皆還原權息創新高，其中配息4元配股14元。
• 2018年減資後股價盤整40到50之間，2021年9月創高85.7元2022年5月另一波高點80.7，假如在2020年30元買進，2022年80元賣出，3年之中1張股票變3.15張，現金6.7元，2020年的3萬元在2022年變成25萬，投資報酬率超過8倍，當年的投資人即便現在股價暴跌獲利一樣超過3倍，這就是為何長期投資人沒有因為這次事件而賣出潤泰新的股票，反而持續大舉加碼的原因，因為明年開始降息時，非常有可能會再次上演一次同樣的戲碼。
• 另一方面，2016年升息循環下，外資持股比例因為升息影響南山人壽淨值，造成潤泰集團無法配出股息的影響，2017年外資持股比例跌至最低的12.2%，此後陸續緩步回補，直到2022年4月歪資持股增加至16.2%，股價上漲突破至80元，隨後又因為升息利空持股比例持續下跌至13.5%，俗話說賣出的人就是未來的買盤，外資從2017年賣出持股至12.2%後，隨著金融環境改變陸續幾年持續回補持股，未來同樣也是可能隨著停止升息金融環境改善開始回補持股。
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• 從2022年財報可以看的到潤泰新中現金部位，單單計算股本316億、資本公積176億、法定盈餘公積69億、特別盈餘公積203億、未分配盈餘395億，總計公司手中現金大約1200億，這些現金的價值換算股價約等於36.7元，而公司本業仍每年持續賺錢，轉投資公司南山人壽、日友、潤弘等非常績優的轉企業依舊每天、每小時持續為股東賺進大把鈔票，聰明的投資人在此時投資潤泰新應該恐懼還是期待豐碩的果實呢?就留給每個投資人自行評估了。