Recomendación de JP Morgan AM: "Los activos de riesgo seguirán atractivos en 2026"

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Los mercados financieros mantienen una perspectiva favorable para 2026 a pesar de las tensiones geopolíticas y la volatilidad ocasional, según las previsiones trimestrales presentadas por JP Morgan Asset Management. La renta variable y otros activos de riesgo podrían continuar ofreciendo buenos resultados gracias a los soportes económicos actuales.

Un escenario constructivo pese al ruido geopolítico

"Seguimos con una visión constructiva. Pensamos que los activos de riesgo pueden continuar haciéndolo bien. Como siempre, veremos episodios de volatilidad, pero eso es dentro de lo normal", afirma Lucía Gutiérrez-Mellado, directora de Estrategia de JP Morgan AM para España y Portugal, durante su entrevista en Capital Radio.

La experta destaca dos elementos fundamentales que favorecen la extensión del ciclo económico actual: las políticas fiscales y los bancos centrales que han bajado tipos a lo largo del pasado año. Este entorno propicio permite que "las economías sigan creciendo, que las empresas sigan creciendo, y en ese entorno de crecimiento, la renta variable debería continuar haciendo bien".

La importancia de la diversificación en las carteras

Gutiérrez-Mellado recomienda mantener carteras diversificadas con exposición a diferentes clases de activos. "Cualquier cartera bien diversificada hoy en día tiene que tener exposición a renta variable, a renta fija y al mundo alternativo", señala. Respecto a la renta fija, explica que aunque probablemente no veremos que se estrechen los diferenciales porque ya están ajustados, este activo "nos va a pagar un cupón" y ayuda a "descorrelacionar con la renta variable".

Mercados emergentes: una oportunidad en el radar

JP Morgan AM muestra una posición positiva hacia los mercados emergentes. "En los últimos meses, el cambio que hemos hecho ha sido que nos hemos ido largos otra vez de mercados emergentes a nivel con índices más globales", comenta la directora de Estrategia, quien añade que "en entornos de debilidad del dólar este activo lo suele hacer bien".

Además, menciona que los niveles de inflación controlados en estas regiones deberían permitir a sus bancos centrales bajar tipos, mientras mantienen "crecimientos razonables". Por tanto, considera que tanto la renta variable como la renta fija emergente "deberían continuar haciéndolo bien".

Inteligencia artificial: selectividad ante el fenómeno

Sobre el debate de una posible burbuja en el sector tecnológico, especialmente relacionado con la inteligencia artificial, Gutiérrez-Mellado mantiene una postura cautelosa pero optimista: "La inteligencia artificial va a seguir jugando un papel muy importante en los próximos meses y años. Pensamos que va a ser transformador y que va a cambiar la forma de hacer muchas cosas y que va a aumentar la productividad".

Sin embargo, advierte que "no todo vale dentro de la inteligencia artificial" y recomienda un enfoque de gestión activa. "Si hay un sector en el que todos los sectores tienen rotaciones, compañías que lideran, y dentro de unos años, pues no, en el tecnológico esa rotación es todavía mucho más mayor", explica, añadiendo que "probablemente a día de hoy no conozcamos quiénes van a ser todavía los grandes ganadores de la inteligencia artificial".

Sesgo a calidad ante la volatilidad

De cara a posibles episodios de volatilidad que inevitablemente se presentarán durante el año, la estratega de JP Morgan AM enfatiza la importancia de mantener un sesgo hacia la calidad en las inversiones. "En un entorno que las valoraciones están un poco más ajustadas, y eso es una realidad, el sesgo a calidad es muy importante", subraya.

Gutiérrez-Mellado recuerda que "no hay un solo año en el que no haya un episodio de volatilidad. La volatilidad entra dentro de lo normal y lo que hay que hacer es mantener la calma en esos momentos y tener una visión más de largo plazo".

Las perspectivas de JP Morgan AM para España y Portugal en 2026 se basan en tres pilares fundamentales: sesgo a la calidad, diversificación adecuada y confianza en los factores que sostienen la actual fase de expansión económica, elementos que permitirían a los inversores navegar con éxito el complejo panorama de los mercados financieros durante este ejercicio.