2023選擇權結算日新方式『雙週選解析』與『策略應對方式』

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要了解雙週選對交易策略的影響，我們必須從台股結算方式與選擇權權利金變化曲線下手

台股選擇權結算方式，在古時候只有月選，每個月第3個星期三結算一次，一年12個合約。後來多了週選合約，週選合約每週星期三結算一次，同一個星期三也會有新的週選合約出現並於下個星期三結算。

值得注意的是，每個月第二個星期三不會有新的週選合約出現，因為月選合約剛好剩下一週要結算，所以大家就把月選合約當成週選合約交易囉。

在這種月選與週選搭配的幾年中，月選一直不好交易，因為流動性太差。

你知道嗎？歷史上各次金融危機都是因為流動性出現問題、次級房貸、通膨、COVID-19造成恐慌，大家擔心手上資產賣不掉所以大量拋售甚至造成美股容斷，都是因為擔心流動性太差。

台股月選合約流動性差，建倉平倉都不好做，所以主流交易還是維持在週選合約。

現在週選改成雙週選，意思是原本一週結算的選擇權合約變成兩週，就是14天結算，但是新合約出現日依然維持在每週三

券商會用年份月份加上一個W表示雙週選，W後方的數字表示將於一個月中的第幾個星期三進行結算。

但是就我目前觀察起來，在雙週選合約的前半段，流動性還是沒這麼好，跟月選差不多，所以得到第一個初步結論是，如果本來習慣交易週選合約的人就繼續交易週選合約

因為從剛剛的說明中你知道了，其實時時刻刻都有相當於之前的週選合約可以交易。

這是第一個結論：維持週選合約交易即可。

接著我們從使用策略角度來分析一下，用大區間策略，是賣方策略，靠雙賣部位的外在價值來獲利，外在價值高的時候建倉賣出能收多一點權利金

在雙週選，可以考慮提早於新合約剛出來就開始建倉，

兩個方向，第一，把區間拉更大，收跟交易週選合約一樣的權利金，大概是100點價差單能收10~20點的部位，這樣可以把區間拉更大

或者是第二個方向，維持一樣區間，收更高權利金，因為距離結算還有兩週，一樣區間可以收高一點權利金。

從策略角度來看 『雙買＋小台』，因為『雙買＋小台』是以期貨為獲利來源的策略，選擇權部位是避險降低風險使用，如果在雙週選新合約出來就建倉雙買，權利金高、CALL和PUT的損平點距離履約價更遠，表示區間更大，而且要花比較多錢

這我就覺得不適合了，因為『雙買＋小台』是希望在這個小小區間內，靠期貨delta=1，出現明顯走勢時獲利速度遠大於雙買部位的虧損，這個速度差是獲利來源，就算走勢不如預期，還有時間慢慢等，靠選擇權幫忙cover風險等到對的方向出現。

第二個結論：用大區間策略可以在雙週選提早建倉賣出，『雙買＋小台』策略不適合雙週選合約一出來就使用。

接著，我覺得雙週選好嗎？當然好啊～多一個機會多一些能建倉的部位，就算都不要這些多出來的機會，依然可以維持原訂交易方式做週選合約就好。


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