GeoPark (GPRK | GPRK34) - Relatório Anual de 2024

Em nosso último relatório, Klughub oferece uma análise aprofundada da GeoPark, uma empresa de exploração e produção de petróleo e gás com forte presença na América Latina [[00:00](   • GeoPark (GPRK | GPRK34) - Relatório Anual ...  )]. O foco principal da GeoPark está na Colômbia, de onde vem mais de 94% de sua produção diária em 2024, totalizando quase 34.000 barris de óleo equivalente por dia [[00:54](   • GeoPark (GPRK | GPRK34) - Relatório Anual ...  )]. Além disso, a empresa mantém operações no Equador e Brasil, e fez uma entrada estratégica na Argentina, na formação não convencional de Vaca Muerta [[01:02](   • GeoPark (GPRK | GPRK34) - Relatório Anual ...  )].

*Trajetória e Estratégia*
A GeoPark construiu sua história com foco na América Latina, com crescimento tanto orgânico (através de perfurações e descobertas próprias) quanto por aquisições estratégicas [[03:35](   • GeoPark (GPRK | GPRK34) - Relatório Anual ...  )]. Um momento crucial foi a entrada na Colômbia em 2012, com a compra do bloco Llanos 34, que foi transformado em um ativo de classe mundial, tornando-se a espinha dorsal da empresa por muitos anos [[03:53](   • GeoPark (GPRK | GPRK34) - Relatório Anual ...  )]. A empresa abriu capital na Bolsa de Nova York (NYSE) em 2014, levantando aproximadamente 100 milhões de dólares e, ao longo dos anos, captou cerca de 1,7 bilhão de dólares em dívidas e novas ações para financiar sua expansão [[04:44](   • GeoPark (GPRK | GPRK34) - Relatório Anual ...  )].

A estratégia atual da GeoPark é equilibrar um portfólio de ativos geradores de caixa (campos maduros) com áreas de alto potencial para descobertas futuras, como Vaca Muerta, na Argentina [[05:02](   • GeoPark (GPRK | GPRK34) - Relatório Anual ...  )]. Vaca Muerta é vista como a grande aposta para o futuro, visando diversificar a produção além da Colômbia e entrar no promissor, porém complexo, mercado de shale argentino [[05:23](   • GeoPark (GPRK | GPRK34) - Relatório Anual ...  )].

*Desempenho Financeiro e Riscos*
Em 2024, a GeoPark registrou uma receita de 661 milhões de dólares, uma queda em relação aos 757 milhões de 2023 [[07:41](   • GeoPark (GPRK | GPRK34) - Relatório Anual ...  )]. Essa queda pode ser atribuída à volatilidade do preço do petróleo Brent e a variações na produção [[08:00](   • GeoPark (GPRK | GPRK34) - Relatório Anual ...  )]. Para mitigar os riscos de preço, a empresa utiliza derivativos como "zero premium collars", que garantem um preço mínimo para parte da produção [[08:20](   • GeoPark (GPRK | GPRK34) - Relatório Anual ...  )].

A depreciação, exaustão e amortização (DDA) foi de 131 milhões de dólares em 2024 [[09:00](   • GeoPark (GPRK | GPRK34) - Relatório Anual ...  )], um custo não-caixa significativo no setor. A GeoPark também se beneficiou de um ganho cambial de 12 milhões de dólares em 2024, uma reversão de uma perda de quase 17 milhões em 2023 [[10:19](   • GeoPark (GPRK | GPRK34) - Relatório Anual ...  )], principalmente devido à trajetória do peso colombiano. A carga tributária é elevada, com uma taxa efetiva consolidada de 60% em 2024, impactada por efeitos cambiais e perdas não compensadas [[10:43](   • GeoPark (GPRK | GPRK34) - Relatório Anual ...  )].

O financiamento das operações da GeoPark provém de uma combinação de capital de acionistas, dívidas e, principalmente, do fluxo de caixa operacional [[11:20](   • GeoPark (GPRK | GPRK34) - Relatório Anual ...  )]. A empresa também utiliza acordos de pré-pagamento (offtakes) com traders como Vitol e Trafigura, que proporcionam liquidez imediata em troca de entregas futuras de petróleo [[11:38](   • GeoPark (GPRK | GPRK34) - Relatório Anual ...  )].

Os riscos enfrentados pela GeoPark são consideráveis:
*Volatilidade do preço do petróleo:* Afeta diretamente receita, lucro e capacidade de investimento [[13:39](   • GeoPark (GPRK | GPRK34) - Relatório Anual ...  )].
*Transição energética:* Pressão crescente para reduzir o foco em combustíveis fósseis [[13:47](   • GeoPark (GPRK | GPRK34) - Relatório Anual ...  )].
*Dependência de Llanos 34:* O principal ativo da empresa está maduro e em declínio [[13:59](   • GeoPark (GPRK | GPRK34) - Relatório Anual ...  )].
*Aposta em Vaca Muerta:* Apesar do potencial, o desenvolvimento de shale é complexo, caro e depende da estabilidade regulatória e de infraestrutura da Argentina [[14:09](   • GeoPark (GPRK | GPRK34) - Relatório Anual ...  )].
*Concentração de reservas na Colômbia:* Llanos ainda representava quase 90% das reservas provadas no final de 2024 [[14:37](   • GeoPark (GPRK | GPRK34) - Relatório Anual ...  )].
*Riscos operacionais e políticos:* Incluem problemas com comunidades locais, bloqueios, acidentes ambientais e instabilidade regulatória na América Latina [[14:53](   • GeoPark (GPRK | GPRK34) - Relatório Anual ...  )].
*Dívida:* A dívida bruta era de cerca de 514 milhões de dólares no final de 2024, com cláusulas restritivas (covenants) que exigem disciplina financeira [[16:03](   • GeoPark (GPRK | GPRK34) - Relatório Anual ...  )].