【FRBは「ドル」をトランプ関税から守れるのか│小野亮氏】パウエル議長スタグフレーションに備え／失業率・インフレ率両方が悪化、金融政策はどちらに／注目の雇用統計、参照するのは株安・ドル安・債券安の週

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「トランプ関税 想定以上 FRBはドル死守の構え」
解説：小野 亮氏（みずほリサーチ＆テクノロジーズ プリンシパル）
進行：内田 まさみ（日経CNBC キャスター）

〈目次〉
00:00　トランプ関税の規模が想定以上
01:36　スムート・ホーリー関税を超える
（パウエルFRB議長）
03:28　米国は1932年ごろまでデフレ
・関税が原因ではなかった
05:07　増税規模は今の方が影響大きい
・1930年代に比べ輸入依存度が4～5倍
06:43　FRBは利下げに慎重なのか？
・パウエル議長はスタグフレーションに備え
07:33　関税が持続的インフレをもたらす
・価格転嫁に時間要しインフレ期待に悪影響
08:35　サプライチェーン問題は解決に時間
・不確実性や輸入部品問題に懸念
・消費者の買い占めも助長
09:50　失業率・インフレ率両方の悪化に
・金融政策は一度に片方しか対応できない
11:25　企業は人材採用をやめてしまう
・ITバブル崩壊でもリーマンショックでも
　最初に現れるのは採用停止の影響
13:42　4月の雇用統計がポイント
・参照されるのは4/12の週、市場は大荒れ
14:26　ChatGPT画伯のイラスト#1
タイトル「関税という名の増税、輸入減・停止による品不足、高い不確実性」
15:01　FRBは基軸通貨ドルの信認を死守
・FRBは金融市場の動揺を静観
「海外市場でも確実に行き渡るように」
「ドル供給は米消費者に有益」
「ドル供給は基軸通貨の役割」、「我々は責務を果たす」
16:41　ChatGPT画伯のイラスト#2
「想像を絶するトランプ関税、FRBは米国を守り切れるのか」


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