CoreWeave上市，金融人城会玩——AI泡沫终极推手？CoreWeave上市前夕OpenAI紧急救场，英伟达的显卡租赁竟是自导自演？

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文字版地址：https://lukefan.com/2025/03/26/corewe...

*救命！！！这波金融操作把我CPU干烧了！！！*
三个华尔街老哥用显卡玩出了资本奇迹，从矿场废卡到AI云天王，每一步都踩在监管红线上蹦迪！！！

*1️⃣ 第一层：废卡变金山*
2019年狂收矿难跳楼价显卡，靠《权游》渲染讲故事（虽然实锤是买的公司蹭IP），税务折旧玩得比巴菲特还6，这波空手套白狼我直接瑞思拜！！！

*2️⃣ 第二层：显卡永动机*
英伟达1亿投资→买卡→英伟达反手13亿租回去！微软再砸100亿租算力！显卡质押银行套145亿买新卡！套娃滚雪球这招资本家看了都落泪！！！

*3️⃣ 第三层：泡泡保卫战*
开机率21%也敢上市？！微软+OpenAI连夜签200亿合同抬轿子！每小时4刀租H100（实际成本1.89刀）！这哪是云计算？这是华尔街集体托市行为艺术！！！

*⚠️ 暴雷预警拉满！！！*
现在全网吹的AI估值全指望「云算力小时价」撑门面，但看看这数学：
❗️CoreWeave实际年收入19亿，利息要还21亿
❗️微软租价是市场价2倍！DeepSeek训练成本打对折！
这泡沫比瑞幸咖啡还能吹！建议韭菜们下载反诈APP再看招股书！！！

*最后嘶吼：*
家人们这操作真·金融史奇迹！但记住互联网泡沫怎么破的——
*显卡有风险，接盘需谨慎！！！*
（瑟瑟发抖点个赞，蹲个课代表算账评论区见！！！）

🔥**彩蛋：**
OpenAI突击签约拿3.5亿股份，管理层上市前套现3亿跑路...
这剧本怎么越看越像《西虹市首富》？？？

CoreWeave上市，金融人城会玩——AI泡沫终极推手？CoreWeave上市前夕OpenAI紧急救场，英伟达的显卡租赁竟是自导自演？

CoreWeave从加密货币挖矿转型为AI云巨头的历程堪称“金融魔术”——创始人凭借华尔街背景，低价收购矿难显卡转型影视渲染，最终押注英伟达GPU构建AI算力帝国。通过英伟达1亿美金投资换显卡、微软百亿租赁合同、OpenAI紧急签约119亿订单等操作，这家仅800人的公司竟手握171亿美金意向合同。但其21%的开机率、显卡质押贷款145亿美金、管理层套现等争议，被质疑为“AI泡沫定价工具”。文章深度剖析GPU租赁定价权争夺、云计算盈亏密码，揭示英伟达微软OpenAI如何共同维护AI行业估值锚点。

00:00:00 CoreWeave上市公告
00:00:05 频道欢迎与开场介绍
00:00:21 CoreWeave创业历程揭秘
00:00:53 加密货币挖矿转型AI算力服务
00:02:57 英伟达战略投资与AI转型
00:03:28 特殊商业模式"城会玩"解析
00:04:42 微软百亿级云服务合同细节
00:05:50 OpenAI紧急签约化解业务风险
00:07:33 显卡质押与金融杠杆操作
00:09:00 AI行业定价权争夺战
00:11:20 实际运营数据与行业泡沫分析
00:13:31 云计算行业开机率真相
00:15:00 微软采购价格与市场价差对比
00:16:08 AI泡沫破裂预警与历史参照

CoreWeave即将上市，其背后故事尽显金融人跨界AI的“城会玩”操作。三位前华尔街对冲基金经理于2017年创立Atlantic Crypto，主营以太坊挖矿。2019年收购矿场低价GPU后，公司转型影视渲染服务，并借收购Conductor Technology宣称参与《权力的游戏》项目（实际未赶上末季制作）。2022年以太坊转向POS机制终结显卡挖矿后，公司改名CoreWeave，大举购入英伟达A100/H100显卡，转型AI云服务，并于2023年获英伟达1亿美元投资。

其商业模式暗藏玄机：
1. **资本游戏**：英伟达投资后要求CoreWeave回购显卡，再以13亿美元签4年租赁协议，变相锁定显卡定价权。
2. **客户绑定**：微软承诺2023-2030年支付100亿美元租用算力，占CoreWeave合同总额过半。遭质疑客户过度集中后，OpenAI紧急签约119亿美元五年租约，并获3.5亿美元股权，创始人山姆·奥特曼亲自站台。
3. **金融杠杆**：将25万块显卡质押贷款145亿美元，滚动购买新显卡并高价租赁数据中心，收入尚未覆盖利息便急于上市。管理层更提前套现每人超1亿美元，被指“割韭菜”。

**行业泡沫争议**：
**定价锚定**：CoreWeave以每小时H100租赁价（微软采购价4.03美元，低于英伟达标价6.15美元）为行业估值基础，支撑英伟达、微软等巨头市值，被指模仿币圈“大户控盘”。
**开机率隐忧**：其实际GPU开机率仅21%，远低于云计算行业50%-70%的盈利门槛。若AI应用未能如期盈利，CoreWeave可能重演互联网泡沫破裂剧情。

**神操作借鉴史**：
利用矿卡折旧抵税，效仿巴菲特早年通过纺织机械折旧掩盖保险利润的套路。
金融循环：质押显卡→贷款买卡→再质押，形成资金闭环。

市场担忧此类“财务工程”恐成AI泡沫导火索，但其能否撑到AI Agent盈利的“黎明”，仍是未知数。老范提醒：云计算本质微利行业，CoreWeave模式能否持续，观众不妨“自行算数判断”。（注：本文不构成投资建议）

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