稳定人民币汇率： 央行是希望人民币升值还是贬值？

市场总结与展望热点交流：
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二、形式：线上
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2.嘉宾分享:
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稳定人民币汇率： 央行是希望人民币升值还是贬值？
判断人民币汇率走势有个很大变量就是央行的干预。 我们央行最近明显是在用各种招数阻止人民币贬值，但是和不少朋友想的不一样。 这并不意味着央行不愿意看到人民币更广泛贬值。 第一。在中国这样的货币体系中，国内储备基本上是由外汇储备支持的，资本外流对国内流动性产生了负面且放大的影响 。今年中国复苏不及预期增长放慢的情况。我们资本外流是有所增加的。不过还是低于去年同期或者2015人民币贬值的时候。 为了防止资本外流增加国内的流动性。 央行是希望人民币贬值。 这就像是个减压阀门。 贬值会减轻流动性损失的程度。 第二：今年人民币的贬值相对于美元是贬的多的。 差不多5.3%。 但是相对于包括美元在内我们外汇交易中心制定的一揽子货币跌的并不多。 只有1.5%。 也就是说其他国家货币对美元贬的还多一些。比方说日元就是这样情况。 日本是我们国际贸易重要伙伴。 同时我们又和日本在竞争和美国的贸易。 从这意义上说。我们是愿意看到人民币贬值比日元多的。 但是过去三年情况是正好相反。你说央行会怎么想。 所以综上所述。 判断人民币未来走势的时候大家应该知道央行其实是希望人民币未来走低贬值一些的。最近央行干预试图让人民币升值其实防止的是突然间人民币的大幅贬值。 因为突然大幅贬值会引起追风恐慌效应。 让资本外流更加严重，这样反而会抽走国内流动性。对。人民币贬值增加国内流动性，但是物极必反，太快贬了又反而降低国内流动性了。 所以央行需要调控来维持人民币汇率对流动性冲击的平衡。 基于此，我还是那个看法。即使顺着央行的思路。 中长期看美国紧缩国内宽松政策下人民币应该是贬的。 但是就是因为央行会调控的原因。 尽量不要去参与空人民币的操作，尤其是在人民币快速贬值的时候。