第二十二次讀書會│《致富心態》第十二章：意外

#致富心態

1. 不意外：下跌，漲太久會下跌很正常。
2. 市場像春夏秋冬，春夏上漲，秋冬下跌。天氣也難以預測，身體也會需要休，偶爾需要休息久一點。
3. 漲太久就下跌，跌完就反彈，也沒什麼原因，不用擔心。
4. 修正區：從歷史高點下跌 10%，例如指數最高點位於100，90-100是修正區。
5. 2010 年以來 15 年，大約發生 9 次修正區。
6. 以前做量化分析時，很在意下跌的精準時間。
7. 如何避免下跌？待在市場等它漲回來。
8. 新聞與下跌不一定有關係，把新聞當小說看就好，不用影響投資決策。
9. 就連911、陳水扁中槍、covid 這些重大事件，股市還是很快就恢復上漲。covid 期間只跌了 102 天；2022 年從下跌到上漲，花了 198 天，俄烏戰爭與股債齊跌期間。
10. 股市經常緩漲急跌，但不是每次都這樣。有時也會急漲急跌、急漲緩跌。
11. 投資最重要的事情：等。
12. 市場三不：不意外、不知道(避免後見之明偏誤)、不強求(順變，上善若水，順應自然)，唯一的應對策略是「分散」，重押就等於過分自信。
13. 只要市場有經濟活動，股價就會持續上漲。
14. 遇到下跌 10% 要有平常心，1000 萬跌10% 就是少了100萬；如果資產很多，跌10%就等於跌掉一間房，要對短期的損失有耐心。
15. 也不要因為短期暴漲而追高。
16. 哲學：你無法踏入同一條河兩次。每次市場變化都是新的。
17. 總經學家常研究歷史，技術分析常研究線圖，仰賴過去數據並把它當為指引未來的訊號。我們應該了解：從未發生過的事情始終在發生，所以不用浪費時間預測市場。我們對人也無法預測。
18. 與金錢連動的所有事物，會隨文化與世代變動而改變，例如流行和趨勢。
19. 當利率升高，會像上一次一樣，還是再前一次？不同資產類別的表現有什麼變化？市場的變化是累積不同的小變化產生的變化。
20. 如果沒有這些人，歷史將會完全不同：希特勒、史達林、毛澤東、比爾蓋茲、愛迪生、金恩博士、普林西普(盤尼西林發明者)...這些人造成的影響超過其他事件的加總。
21. 意外不是模型出錯，也不是我們智商低，而是機率(長尾、黑天鵝)。這些影響歷史的重大事件，沒有歷史軌跡可循。
22. 當我們沒有預測到某件事而犯錯時，該學的是：世界總是出人意料。這不是分析失準，而是想像力不足。
23. 例如創投，25年前幾乎不存在。而每家企業的籌資管道與失敗經驗，全部都是新的歷史典範。
24. 重要的投資評估：有沒有外部會計稽核。沒有就當作詐騙。
25. 經濟衰退的週期也越來越長，從2年、5年、8年到超過12年。
26. 不用討論「市場為什麼會這樣」，重要的是「已經發生了」。
27. 巴菲特的啟蒙書《智慧型股票投資人》，實際上書上的投資公式幾乎無效。它是好書，但你不能參照書中的公式，因為世界一直在變，書上的公式一直過時，使作者葛拉漢一直修訂這些公式。
28. 當你讀歷史書籍，回顧的歷史越久，收穫越平淡。做好資產配置就好，上漲靠股票與風險型加密貨幣，止跌用穩定幣和公債，別亂猜。


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