三分钟讲清楚巴菲特为什么抛售航空股

巴菲特在本次股东大会爆料 他卖出来了自己持有的所有航空股 并承认投资航空公司是自己犯下的一个错误。之前，巴菲特大量买入美国前四大航空公司的股票 包括达美航空 西南航空 美国航空 和美国联合航空。分别持有每一家公司约10%的股份 总计花费70-80亿美金。疫情爆发之后，航空公司股价大跌，巴菲特在四月份卖出了所有这些航空股，虽然他并未公布卖出的价位，但是根据所公布的数据推测，单单这一笔投资让巴菲特亏损10-20亿美金。那究竟是什么原因，让巴菲特决定割肉离场呢？根据他本人在股东大会上的回答，我总结为以下三点，概括起来，就是两个不确定和一个确定

1. 由于美国的疫情还在持续蔓延，对于航空公司何时才能走出巨额亏损的困境，巴菲特表示不确定。疫情期间，人们大大减少飞行，但是飞机还要维护，机场租金照付，员工工资照发，收入大大减少，但是成本并没有减少，所以航空公司每天都在巨额亏损。而且，巴菲特还担心，即使这次疫情在今年夏天得到有效控制，也不能排除来年冬天爆发第二波的可能性。如果真的发生这种情况，就算航空公司有座金山，恐怕也不够亏的。这是第一个不确定。

2. 对于疫情结束之后，人们对飞行的需求是否会恢复到之前的水平，巴菲特也表示不确定。此次疫情对人们的生活和工作方式都产生了深刻的影响。很多人意识到，以前认为必须当面才能谈成的生意，现在通过网络也能谈成；以前认为必须在线下举行的会议，现在在线上也能举行。如果越来越多的人对此达成共识，那么大家对飞行的需求就会相应减少。巴菲特表示，即使航空公司可以恢复到之前70-80%的上座率，依然还会有20-30%的飞机被闲置。而这些闲置的资源，依然需要航空公司花钱去维护。这是第二个不确定。

3. 为了能够在这次危机中活下去，四家航空公司的每一家，都借了大概100-120亿美元的债务。虽然巴菲特对于很多事情都表示不确定，但是有一件事，他非常确定，那就是航空公司借来的这些钱，是肯定要还的。那还债的钱，要么来自于未来的利润，要么来自于资产变卖或者股票增发。上述一种作法，都会对现有股东的利益造成伤害。

以上三点总结起来就是一句话，航空公司在疫情期间，根本不赚钱；疫情之后，也未必能赚钱；即使赚了钱，也要先还钱。作为大股东的巴菲特，看不到分红的希望，看不到盈利的希望，于是就果断清仓了所有的航空股。