엔비디아 중국행에 놓인 수많은 벽…젠슨황의 바람 이루어질까ㅣ바람 잘날 없는 메타, 이번엔 구글에 '안경' 도전장 받았다?ㅣ이화진 iM증권 도곡WM센터 과장

📌 12월 FOMC 직전, 시장을 흔드는 핵심 변수 총정리

출연: 이화진 IM증권 도곡 WM센터 과장

이번 주는 FOMC + 고용 + 물가 + AI 대외 리스크가 한꺼번에 겹치는 슈퍼위크입니다.
특히 정부 통계 공백 때문에 민간 지표의 중요성이 높아지고,
케빈 헷싯의 발언까지 더해지며 시장이 미세하게 흔들리고 있습니다.

🏦 ① 케빈 헷싯 발언 → 12월 금리 인하 기정사실화?

속보로 전해진 케빈 헷싯 위원장의 발언:

✔ 트럼프 대통령의 금리 인하 요구를 일정 부분 두둔

✔ 동시에 "연준 의장은 데이터 기반이어야 한다" 강조
→ “내가 연준 의장이 되면…”을 의식한 메시지로 해석 가능

🔍 시장 해석

12월 금리 인하는 거의 확정 구간

다만 물가 지표(PPI)·CPI가 공백 상태이기 때문에
→ 연준은 “완전한 확신 없이 내리는 금리 인하”, 즉 *“매파적 인하”*를 할 가능성 ↑

이화진 과장 코멘트 요약

“핵심은 고용입니다. 12월 FMC는 무난히 인하하겠지만, 이후 속도는 매우 신중하게 갈 것입니다.”

🔥 ② 첫 번째 이슈: 엔비디아 H200 대중 수출 허용

트럼프 대통령이 H200 대중 수출 허용 의사를 밝혔으며
의회는 반발, 중국은 “우리도 제한할 수 있다”는 압박을 시사.

✔ 그럼 실제 수출은 가능할까?

이화진 과장 분석:

중국은 조건부 수출 허용 방향으로 협상할 가능성이 높음

중국이 원하는 핵심은

HBM3E 같은 고대역폭 메모리 조달권

SK하이닉스·삼성전자와의 고급 패키징 협상

미국 의회는 반발하지만 지정학적 디레버리징 흐름상 일부 허용은 불가피

👉 즉, 완전한 개방은 아니지만 “부분적·관리된 수출”은 이뤄질 가능성 큼.

📈 ③ 엔비디아 주가 전망: 다시 성장 모멘텀 회복?

웰리엄 블레어 추정
→ 중국향 H200 매출: 250~300억 달러 증가 여력 (30~40조 원 규모)

이화진 과장 분석:

“엔비디아는 이미 중국 매출을 0으로 가정하고 가이던스를 냈다.
→ 중국 매출이 추가되면 내년 성장률은 상향될 여지가 매우 크다.”

“AI 호황은 끝나지 않았고, 내년에도 데이터센터·LMM 수요는 계속 확장된다.”

📌 결론:
엔비디아 단기 조정은 과도… FOMC 이후 반등 탄력 커질 가능성

👓 ④ AI 글라스 전쟁: 메타 vs 구글

메타의 스마트 글라스 이후,
구글이 2024년 AI 글라스 출시를 공식화.

AI 글라스 시장의 핵심 포인트

AI 웨어러블은 **‘패션 + 실용성 + 실시간 번역·검색’**이 결합된 새로운 시장

메타는 메타버스 축소 → AI·웨어러블 집중으로 방향 재편

구글은

TPU·AI 인프라

제미나이 모델

픽셀 생태계
→ 풀스택 AI 기업으로 웨어러블 확장 중

이화진 과장 견해:

“상용화는 2~3년은 필요하지만,
AI 안경은 스마트폰 이후 차세대 플랫폼이 될 가능성이 충분합니다.”

🧠 ⑤ 메타의 리미트리스 인수: 개인용 초지능 준비?

메타가 웨어러블 AI 기업 리미트리스를 인수.

하지만 시장 반응은 제한적.

이화진 과장 코멘트:

“메타는 연간 700억 달러의 AI CAPEX가 이미 부담이다.”

“수익성 우려가 해소되지 않는 이상, 단기 주가 모멘텀은 제한적.”

👉 정리:
리미트리스 인수는 XR·AI 장기전략에는 플러스,
단기 주가에는 영향 미미.

🎯 오늘 방송 핵심 정리
✔ 12월 FOMC

금리 인하 자체보다 인하 속도·점도표가 더 중요

매파적 인하 가능성 존재

✔ 엔비디아

H200 대중 수출 재개 → 중기 성장률 상향 가능성

AI 인프라 투자는 2024년에도 여전히 확대

✔ AI 플랫폼 경쟁

메타 vs 구글

스마트 글라스는 차세대 하드웨어 플랫폼

✔ 메타 전략

AI 중심 구조로 전환 중

장기적으로는 초지능(AGI) 대비

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