【株式解説】“逆風産業なのに好調” JTの正体【2914】【ゆっくり解説】

名実ともに “世界有数のたばこメーカー” である 日本たばこ産業（JT） について、
事業構造・海外ポジション・RRP（加熱式）戦略・利益の源泉・株主還元（配当75％方針）・バリュエーション・主要リスクまで、
最新の公開IR資料（Business Plan 2024／決算資料など） をもとに初心者向けにわかりやすく解説します。
※
本動画は、公開情報（IR・決算資料）をもとに 決算の読み方を勉強するためのアウトプットとして作成しています。 投資判断を推奨する目的はありません。


JTの“強力なキャッシュ創出力”と
“海外事業が利益の9割を支える構造”を深掘りします。

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■ この動画でわかること

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・JTの世界市場でのポジション（紙巻き＋RRP）
・海外たばこ事業が中核となる収益モデル
・RRP（加熱式）戦略：2028年黒字化・シェア十数％目標
・国際事業のブランドポートフォリオ（Winston / Mevius など）
・円安と為替の影響が利益に与えるインパクト
・JTグループ Business Plan 2024（2024–2026）の概要
・AOP高1桁成長を目指す中期方針
・配当性向75％方針と安定配当の仕組み
・PER・PBRなどの市場バリュエーション比較
・地政学・規制・ESG・RRP競争などの主要リスク
・どんな投資家に向いている銘柄か

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■ JT（2914）の注目ポイント

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・世界130以上の市場で事業展開するグローバル企業
・海外たばこ事業がグループ利益の約9割を生み出す構造
・Winston / Camel / Mevius など強力な国際ブランドを保有
・紙巻きは減少トレンドだが、価格改定で利益確保
・RRP（加熱式）分野に本格投資：
　- 2028年 RRP黒字化
　- 主要国のHTS市場でシェア“十数％”を目標
・Business Plan 2024 で AOP高1桁成長 を掲げる
・株主還元は「配当性向75％」を長期方針として明示
・自社株買いは状況に応じて“検討”と記載
・たばこ事業は高いキャッシュフローと値上げ耐性が強み
・一方で規制強化・健康志向・ESGなど構造的リスクも存在

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■ JTの収益構造（ざっくり）

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● 海外たばこ事業（JT International：JTI）
→ グループ利益の大部分を稼ぐ中心事業
→ ブランド力＋価格改定で高い収益性

● RRP（Reduced-Risk Products：加熱式など）
→ 現在は投資フェーズ
→ 2028年に黒字化・市場シェア十数％目標（JT IRより）

● 医薬品事業
→ 中長期は薬価引き下げで利益は横ばい傾向

● 加工食品（テーブルマーク等）
→ 国内外で成長余地あり、利益は安定的

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■ 配当政策・株主還元（JT版）

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● 配当性向75％方針（長期）
→ JTは「純利益の75％を株主に還元する」方針を明確化
→ たばこ事業の高いキャッシュ創出力が背景

● 配当利回り
→ 約4％台（株価により変動）
→ 国内高配当株の代表格

● 自社株買い
IR上は、
「財務状況・投資機会を勘案し、実施を検討する」
との記述のみ。
→ 毎年必ず行うタイプではない点に注意。

※ JTは 株主優待は廃止済み。

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■ 使用IR資料（出典）

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以下すべて JT公式IR（英語版 Business Plan / 決算資料）より：

● JT Group – Business Plan 2024（2024–2026）
https://www.jt.com/investors/results/...

● JT 決算説明資料（最新年度）
https://www.jt.com/investors/
https://www.jti.co.jp/investors/libra...
●歴史
https://www.jti.co.jp/corporate/outli...

※動画内の解説は上記公開資料を基に構成しています。
※Business Plan 2024 は英語公開のみ。日本語版をご存じの方はぜひコメントで教えてください。

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■ 制作環境 / 使用素材

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【サムネイル】
・CANVAで作成

【BGM】
・曲名：昼下がり気分
・作曲者：KK様
・配布サイト：DOVA-SYNDROME（https://dova-s.jp/）

・利用許諾：公式規約に基づき使用

【制作】
・ニラ納豆チャンネル

【動画編集ソフト】
・ゆっくりMovie Maker Lite 4
　公式サイト：https://manjubox.net/ymm4/

【字幕フォント】
・源暎ぽっぷるフォント（いいフォント様）
　https://goodfreefonts.com/

【背景】
・AI生成（ChatGPT DALL·E）

【音声合成】
・ニラ納豆（VOICEVOX：麒ヶ島宗麟）
・ずんだもん（VOICEVOX：ずんだもん）
【立ち絵】
・ニラ納豆 Chat GPT
・ずんだもん　坂本アヒル氏
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■ 免責事項（法的リスク対策）
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本動画は、特定の銘柄・金融商品・投資行動を推奨・勧誘する目的で制作したものではありません。
公開情報・公式IR資料をもとに一般的な解説を行っているにすぎず、
記載内容の正確性・完全性・最新性を保証するものではありません。

本動画の内容は、教育目的の一般情報提供であり、
投資助言・資産運用のアドバイスに該当するものではありません。
実際の投資判断は、必ずご自身の判断と責任により行ってください。

市場環境や企業業績は変動しうるものであり、
本動画で言及される将来見通しや見解は、その実現を保証するものではありません。
引用しているIR資料の解釈は制作者によるもので、
原文の意図・内容を完全に反映するものではありません。

本動画の利用により生じたいかなる損害・損失についても、
当チャンネルおよび制作者は一切の責任を負いません。

本動画は、金融商品取引法その他関係法令を遵守して制作しています。
本動画に登場する企業・団体・個人を誹謗中傷する意図はなく、
著作権・商標権などの知的財産権はすべて各権利者に帰属します。

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■ ハッシュタグ

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#JT #2914 #高配当株 #日本株 #たばこ株
#RRP #加熱式たばこ #配当性向75 #ゆっくり解説

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