開雲變賣美妝部門求生？Hermès人事改革！H&M × Glenn Martens、LVMH/Prada/Kering Q3財報全解析｜

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本集重點導讀
從新世代設計師的崛起，到奢侈品集團第三季財報的此消彼長，再到開雲與 L’Oréal 橫跨半世紀的聯盟，本集以時間軸清楚梳理產業鏈的結構變化與品牌策略：Hermès 任命 Grace Wales Bonner 掌男裝、H&M × Glenn Martens 的工藝量產實驗、LVMH 與 Prada 財報分化、開雲出售 Kering Beauté 並與 L’Oréal 締結 50 年合作，對未來幾年的競爭版圖有關鍵意義。

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時間軸與章節
0:00 – 0:18 開場與頻道資訊
0:18 – 2:33 Hermès 任命 Grace Wales Bonner 為男裝創意總監：品牌在強勢期的升級與多元敘事
2:33 – 5:41 H&M × Glenn Martens 全面解析：從經典單品到「金屬箔內層」工藝，讓前衛走入日常
5:41 – 8:24 2025 Q3 財報觀察：LVMH 進入鞏固期、Prada 由 Miu Miu 帶動成長、Kering 仍在修復
8:24 – 11:06 開雲 × L’Oréal 50 年合作與 Kering Beauté 出售：從策略聯盟看奢侈品現金流與生態系

本集延伸摘要
・Hermès 在營收持續逆勢成長的背景下，選擇以新世代設計師延伸品牌精神層面的對話，凸顯其在工藝與文化敘事上的自信布局。
・H&M × Glenn Martens 不是「低價版設計師服裝」，而是把高級工藝轉譯為可量產的流程創新，透過可拆解與可變形結構，回到「穿法由穿著者決定」的核心。
・Q3 財報顯示產業分化：LVMH 體量大、增速收斂；Prada 受益於 Miu Miu 的話題與成長力；Kering 仍在調整期，Gucci 新方向待 2026 正式大秀檢驗。
・開雲與 L’Oréal 的「品牌價值 × 製造能力」結盟，搭配出售 Kering Beauté，屬於一進一退的雙重布局：強化美妝端的工業能力，同時讓集團聚焦時裝主業與數位轉型。

討論題
・你怎麼看 Grace Wales Bonner 進入 Hermès？會帶來什麼版型與材質語言的微調？
・H&M × Glenn Martens 的「金屬箔內層」設計，量產後能否成為新常態？
・開雲的美妝策略能否為 Gucci 等核心品牌換得更多時間與彈性？

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