Айола Хьюз: ESS, электромобили и политика: прогноз Benchmark по аккумуляторным батареям

Экономика аккумуляторов быстро меняется, а вместе с ней меняется и баланс сил в электромобилях, системах хранения энергии и цепочках поставок.

В этом выпуске мы (Говард, Мэтт и Родни) беседуем с Айолой Хьюз (Benchmark Mineral Intelligence), чтобы разобраться, что больше всего волнует инвесторов в аккумуляторы, системы хранения энергии и электромобили.

Главы

(00:00) Введение
(05:01) Доля спроса на ESS превышает ~20%
(07:19) Гигамасштабные проекты, стимулирующие рост
(10:09) Технологии итеративного хранения данных, цены на LFP
(12:38) Ограниченная роль натрий-ионных аккумуляторов
(15:43) Глобальный обзор рынка электромобилей (Китай, ЕС, США)
(18:15) Политические препятствия, перезагрузка рынка электромобилей в США
(21:16) Китайские электромобили лидируют благодаря паритету стоимости
(24:13) Заводы по производству ячеек в США переходят на системы хранения данных
(28:39) Инвестиции в системы хранения данных
(30:05) Отток OEM-производителей, системы хранения данных как рынок сбыта
(30:55) Роботакси
(33:12) Цена на литий
(34:34) Дроны, коммерческие Транспорт
(37:53) Аккумуляторы почти «достаточно хороши»
(42:08) ИИ/центры обработки данных, пробелы в цепочке поставок
(47:33) Подведение итогов

Что мы освещаем

Прогноз спроса на системы BESS и электромобили: Согласно последним данным Benchmark, сегодня спрос на накопители энергии составляет около 20% от спроса на аккумуляторы, достигнув пика около 20%, а затем стабилизировавшись на уровне около 25% к 2030 году по мере ускорения внедрения электромобилей на отдельных рынках.
Гигамасштабные проекты хранения: Быстрый переход на объекты ёмкостью 1–4 ГВт·ч и более двигает ситуацию гораздо дальше, чем сценарии использования в жилых домах/ИБП; в 2024 году наблюдался резкий скачок количества и масштабов сетевых развертываний.
Траектория развития технологий: Ожидается итеративный (а не «космический») рост — контейнеризация/системная инженерия, управление температурным режимом и более быстрая зарядка, — в то время как цены на LFP-элементы демонстрируют недавний рост.
Проверка реальности натрий-ионных аккумуляторов: Интересно для экстремальных температур и пилотных гибридов в Китае, но LFP остается эталоном для большинства проектов благодаря преимуществам соотношения цены и масштаба.
Глобальная картина рынка электромобилей: Китай лидирует по паритету стоимости и объемам; Европа выигрывает от политической поддержки; в США наблюдается смешанная тенденция, учитывая более низкие прогнозы проникновения на 2030 год по сравнению с прошлым годом.
Политика и стимулы: Спрос на системы хранения энергии в США выигрывает от ITC и внутреннего добавления контента; однако узкие места в средней части цепочки поставок (катод/анод) ставят под сомнение соответствие требованиям IRA 45X для LFP.
Корейский поворот к системам хранения энергии: LG Energy Solution, Samsung SDI и SK перенаправляют мощности США на ESS, поскольку прогнозы по электромобилям умеренные, — поставщики-интеграторы (например, Tesla, Fluence) и прямой спрос на коммунальные услуги/центры обработки данных.
Нагрузка на ИИ/центры обработки данных: Аккумуляторы все больше способствуют доступу к сети и надежности; примеры в краткосрочной перспективе указывают на то, что ESS покроют потребности в электроэнергии, в то время как генерация/передача энергии наверстают упущенное. – Коммерческие автомобили и ниши: Китайская модель тяжёлой техники с заменой аккумуляторов масштабируется; в других странах её внедрение происходит постепенно и под влиянием политики. Дроны/гуманоидные роботы отслеживаются, но пока не являются драйверами спроса.
– Контекст цен на литий: команда Benchmark сохраняет конструктивный подход к объёмам производства электромобилей и аккумуляторных батарей, в то время как динамика предложения ограничивает краткосрочный рост цен; обсуждаются потенциальные сроки восстановления.

Почему это важно для инвесторов

– Системы хранения данных становятся ключевым классом активов: более крупные проекты, более короткие сроки сборки и улучшение экономики систем расширяют инвестиционный потенциал разработчиков, интеграторов, поставщиков компонентов и поставщиков материалов для первичной переработки.
– Следите за развитием средней части рынка: локализация катодов/анодов является ключевым фактором, определяющим экономическую эффективность и рентабельность для получения права на IRA в Северной Америке.
– Следите за паритетом цен и экспортом Китая: лидерство в области издержек формирует мировое ценообразование, ассортимент продукции (LFP) и конкурентные позиции бывших китайских игроков. – Политические риски и возможности: европейские правила по CO₂, система стимулирования/критерии соответствия в США и потенциальные соглашения между США и Китаем могут существенно изменить цепочки поставок и системы оценки.

Спонсоры

– Lithium Royalty Corp (TSX: LIRC) — диверсифицированный портфель роялти на литиевые активы.

Веб-сайт: https://www.lithiumroyaltycorp.com/ | X: https://x.com/Lithium_Royalty)

– USCF Investments — биржевые ...